欧盟达成能源价格上限 锌市冶炼成本支撑减弱

【行情复盘】

夜盘沪锌冲高回落，主力合约ZN2302跌0.17%，收于23380元/吨。LME锌3个月合约报2980美元/吨。

【重要资讯】

1、根据海关数据显示，2022年11月，中国镀锌板进口量为10.87万吨，1-11月累计进口量为129万吨。进口量环比提升2.54%，同比下降38.43%，累计同比下降21.15%；11月压铸锌合金出口量为149.349吨，1-11月累计出口量为2064吨。出口量环比下降50.57%，同比下降29.32%，累计同比下降54.47%；11月压铸锌合金进口量为5467.203吨，1-11月累计进口量为59003吨。进口量环比下降0.77%，同比下降16.6%，累计同比下降24.46%。

2、罗平锌电公告，12月20日，富乐铅锌矿取得由曲靖市自然资源和规划局核发的新的采矿许可证，有效期限自2022年12月20日至2027年12月20日。取得采矿许可证后，公司根据复产监管要求完成复产各项准备，并于2022年12月26日取得罗平县应急管理局下发的《复产通知》，富乐铅锌矿即日起按通知要求恢复生产。

3、据报道，惠誉评级（Fitch Ratings）预测，2023年主要金属价格将下跌，但仍高于过去10年平均水平。惠誉预计，明年铜价为8000美元/吨（3.63美元/磅），跌8%；铁矿石价格为85美元/吨，跌26%；黄金价格为1600美元/盎司，跌11%；锌价为2800美元/吨，跌18%。“2021年疫情过后，需要大幅增长但供应链受限，因此矿产品价格创多年来新高。但在2022年，金属价格下跌，主要受到全球通胀以及疫情防控措施的影响。即便如此，与10年平均水平相比，2022年铜价仍高出32%，铁矿石21%，黄金24%，锌40%”，惠誉称。

4、截至当地时间2022年1月2日8点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价72欧元/兆瓦时，较上一交易日跌10欧元/兆瓦时。

【操作建议】

随着市场对乐观情绪的消化，后市宏观面驱动的力度有限。而此前市场关注的欧洲能源短缺问题并未兑现，并且欧盟达成能源价格上限以后，天然气价格开始大幅回落，对锌冶炼的成本支撑也减弱。

国内方面，锌市供需两弱的需求淡季，北方镀锌消费重镇受疫情扰动，加之今年春节较早，多数企业提前放假，淡季效应更明显。

考虑到当前低库存和海外能源问题尚未解决的背景下，矛盾之下短期仍宽幅震荡为主，期货观望，期权卖出深度虚值看跌。

（来源：方正中期期货）