橡胶：宏观预期依然偏强 交割品仓单较偏少 月间呈现back结构

【原料及现货】截至昨日，杯胶38.9(0)泰铢/千克，胶水43.3（0）泰珠/千克，海南胶水10900（+200）元/吨，全乳胶现货12500（+300），青岛保税区泰标1430(+60)美元/吨，泰标混合胶11000（+400）元/吨，顺丁胶山东报价10100(-100)元/吨。

【开工率】全钢胎样本厂家开工率为44.7%，环比-10.15%，半钢胎样本厂家开工率53.59%，环比-8.16%。

【资讯】ANRPC最新发布的11月报告预测，11月全球天胶产量料增2.7%至142.6万吨，较上月增加0.6%；天胶消费量料增0.6%至130.1万吨，较上月增加0.6%。2022年全球天胶产量料同比增加2.3%至1438.2万吨。其中，泰国增0.9%、印尼增3%、中国增1.6%、印度增12.3%、越南降2.8%、马来西亚降14.9%、其他国家增8.6%。

【分析】全乳交割品仓单偏少，当前01虚实比偏高，01多头接货积极性较高，近月盘面走强。宏观预期依然偏强，主导盘面价格走势，市场预期下游消费将好转，全球逐渐进入供应缩减期，支撑盘面。但短期需求依旧疲弱，轮胎厂受疫情影响到岗率偏低，开工率再度转弱，成品库存高位且继续累库，且临近春节假期。内外需求皆低迷，但近期仓单炒作再起，带动远月共同走强，月间呈现back结构，建议单边观望，等待月间价差修复的反套机会。

【操作建议】单边观望，等待月间修复的反套机会。

【短期观点】中性。

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