复合肥负荷增速趋缓 尿素期货震荡向下

1月5日，尿素期货主力合约开盘报2548元/吨，今日盘中最高触及2558元/吨，最低下探2492元/吨；截止目前，尿素主力跌幅超2%。

【行情复盘】

1月4日，尿素期货主力合约收跌0.24%至2545元/吨，当日最高价报2587元/吨，最低价报2537元/吨，持仓量：-1961手至123756手，成交量：130288手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持1005手至75319手，空头合计减持836手至76206手。据统计尿素期货主力持仓呈现多增空减局面。

【机构观点】

1、华泰期货：尿素现货小幅上行，期货震荡向下

因农业用肥支撑，昨日主流区域尿素现货继续小幅上行，工业方面以按需采购为主；部分前期气头停车企业陆续复产，现货供应偏充裕；春节临近，需求难以持续，且供暖用煤采购压力减小，期货仍建议以震荡思维偏空对待。

2、中原期货：短期尿素价格或以盘整为主

元旦假期过后，现货市场价格环比有小幅提涨。本周主流区域走货尚可，在节前部分尿素企业降价收单成交量增加，节后春节补库预期有所增强。其中农业需求尤其是追肥拿货，工业需求则是下游终端工人返岗或带动开工负荷的提升。近期成交多是短线逢低采购，低库存终端春节前适量补货。供应端变动不大，在气头季节性减量兑现后应关注西南前期停车装置的复产情况。

临近春节，国内尿素整体需求量缓慢增加，下游原料补库需求，或对国内市场价格形成部分支撑。下游工业终端临近年前有部分陆续停工放假，装置负荷的下降对需求端跟进或有不足。复合肥负荷增速趋缓，整体备货略显被动，相较于往年年前，需求释放有后移迹象。印度IPL发布招标，但招标期限相较普通招标明显拉长。国际天然气价格下跌，海外现货价格偏弱。短期价格或以盘整为主，向上驱动仍是在于需求端的有效启动。