1月6日期市导读：原油上行仍有阻力 豆粕短线维持弱势运行

能源化工期货早评

【原油】

行情回顾：美原油目前再度跌至73美元一线。

基本面：凌晨3:00，美联储联储公布12月货币政策会议纪要。会议纪要显示，在2022年12月14日结束的最近一次货币政策会议上，美联储决策者确认需要放慢加息的步伐，可是并没有流露2023年要降息的想法，给转向的希望泼冷水。决策者还担心市场过于乐观，未来加息后利率达到的水平将比投资者预料的高。在通胀方面，与会者一致认为，“通胀高得不可接受”。联储工作人员还在评估经济形势时指出，名义薪资增速继续高企，并且仍高于判定符合FOMC通胀目标2%的幅度。评论认为，相比以往的美联储会议纪要，本次纪要中工作人员对薪资增速的警告更甚，这暗示，基本利率可能要达到5%。

后市展望：欧美陷入衰退的预期仍是油价上行的阻力，俄罗斯石油受限价影响可能较小，美国回补战略储备的利好目前仍未兑现。目前真正支撑油价的可能仍是欧佩克减产，除此之外，油价利好可能有限。

操作建议：激进投资者原油空单可考虑继续持有，美原油突破81美元一线考虑止损。

【塑料及PP】

行情回顾：受原油下跌拖累，聚烯烃期货昨日白盘跟随下跌，PP2305下跌0.64%，塑料2305下跌1.08%。

基本面：PE方面，市场成交气氛整体一般，国内装置近期多正常生产，供应方面整体变动不大，因今年过年较早，工人存提前返乡情况，工厂产能利用率将逐步下滑，市场新增装置即将投产，且年后市场需求端难有支撑，市场反弹空间较为有限，不利于价格上涨。

PP方面，据不完全统计，2023年中国预计新能产能985万吨/年，届时总产能达4481万吨/年，如果全部兑现的话必将对国内市场供应造成巨大冲击，但是按照投产惯例，部分装置将存在推迟投产的情况，且不会集中一次性投产。同时随着疫情全面解封，2023年下游需求存在反弹预期，叠加阶段性装置停车检修，甚至降负荷减产的情况，市场供需矛盾有所缓解。

后市展望：目前聚烯烃基本面未呈现明显的利好或者利空，短期走势仍主要受原油影响。但未来供给端的压力仍需要关注。

操作建议：随着国际原油再次回落，激进投资者可考虑再次轻仓试空聚烯烃，但若盘面再次突破近期高点，再创新高，需要考虑止损。

有色早评

【沪铝】

宏观面：美联储公布12月议息会议纪要。会议纪要显示，美联储与会官员普遍认为，需要维持限制的性政策立场，直至未来的数据能够支持通胀将持续下降至2%；没有与会者预计，美联储将在2023年降息。12月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得48.0，高于11月1.3个百分点，但仍低于临界点。美国12月ISM制造业PMI为48.4，创2020年5月以来新低，预期为48.5，前值为49。

基本面：1月05日，长江有色市场1#电解铝平均价为17,730元/吨，较上一交易日减少290元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、17,970元/吨、18,040元/吨、18,010元/吨。1月05日，电解铝升贴水维持在贴水80元/吨附近，较上一交易日下跌20元/吨。1月05日，全国铝棒库存总计8.1万吨，较前期相比增加0.8万吨，分地区来看，佛山地区库存为3.45万吨，无锡地区铝棒库存为1.9万吨，南昌地区库存为0.25万吨。1月04日，LME铝库存为442,425吨，较上一交易日减少4,825吨，注销仓单占比为54.49%。

后市展望：美联储纪要显示，其观点很鹰派，欧洲高能源价格可能会成为常态，欧洲铝供给受限。国内房地产仍处于底部，铝需求整体疲软。技术面看，沪铝昨日下跌后，已经再次回到震荡区间中。

操作建议：前期持有的空单，可以考虑止盈。

【沪铅】

基本面：1月05日，长江有色市场1#铅平均价为15,675元/吨，较上一交易日减少75；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,600元/吨、15,700元/吨。1月05日，1#铅升贴水维持在贴水-155元/吨附近，较上一交易日增加35。1月04日，LME铅库存为25,150吨，较上一交易日无变化吨，注销仓单占比为60.83%。

后市展望：供给面变化不大，铅加工费保持稳定，铅蓄电池需求依然处于偏弱局面，出口也不够强劲。沪铅回落后，再次进入震荡区间。

操作建议：前期持有的空单，可以考虑止盈。

贵金属早评

【黄金】

行情回顾：昨日国COMEX2月黄金期货跌逾1%，收报1838美元/盎司，较日高跌30美元。

宏观面：薪资处理公司ADP周四报告称，去年12月私营部门就业人数增加23.5万人，远高于道琼斯预计的15.3万人和11月最初报告的12.7万人，这表明许多公司仍在招聘，劳动力市场依然强劲。总体来看美国经济已经放缓，企业招聘的员工也没有前一年那么多，但美国劳动力市场仍然非常强劲。失业人数接近历史最低水平，失业率仅为3.7%。这对美联储来说仍然太强势了。美联储担心，劳动力短缺将推高工资水平，并将加大降低高通胀的难度。该行希望看到招聘进一步放缓，缓解工资上涨的压力。与此同时，美国至12月31日当周初请失业金人数为20.4万人，预期22.5万人，前值22.5万人。上周美国初请失业金人数降至三个月低点，12月份裁员人数下降43%，表明劳动力市场吃紧，可能需要美联储继续加息。随着就业市场继续强劲，美联储将在更长时间内保持鹰派立场。美联储方面，堪萨斯城联储主席乔治发表了鹰派讲话。她认为美联储应该将基准利率上调至5%以上，并保持在这一水平，直到出现物价企稳的重大迹象。；美联储方面，堪萨斯城联储主席乔治发表了鹰派讲话。她认为美联储应该将基准利率上调至5%以上，并保持在这一水平，直到出现物价企稳的重大迹象。圣路易斯联储主席布拉德表示，新的一年可能最终会在通胀方面带来一些可喜的缓解。

基本面：1月4日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为916.77吨，较上一交易日下降1.1吨。机构投资者的情绪略有升温，但依然较为谨慎。随着投资者押注大型基金可能在年初转向做多黄金，金价可能出现新的投机性买盘。ETF的买盘是值得关注的一个信号，需要看到交易增长势头。

后市展望：交易员现在正在等待美国劳工部定于周五公布的非农就业数据，它可能为今年第一季度定下基调。强于预期的数据将打压黄金，提振鹰派美联储加息预期，而令人失望的数据则有助于推动美元走软，并推升黄金价格则有助于推动美元走软，帮助金价维持其在1850美元/盎司上方的涨势。市场目前普遍预计12月的非农就业报告将显示出美国劳动力市场的持续韧性，就业人数在年底加强，预计美国非农就业人数将在12月增加20万，失业率可能也会下降到3.6%，预计工资增长在11月加速至0.6%后将保持在0.4%的高水平。

操作建议：昨日黄金从数月高点回落，主要是贵金属交易商获利了结，美元走强也帮助打压了价格，但从技术上来看，即使黄金总体上保持强势。黄金短线建议观望，中长线可轻仓试多。下方的首个支撑位位于1830美元/盎司，其次是1800美元，金价需要稳定在1800美元/盎司上方才能继续走高。如果金价反弹至1850美元上方，短线前景将转为乐观。

【白银】

行情回顾：COMEX白银期货昨日跌超2%，收报23.3美元/盎司。

宏观面：同黄金 

基本面：1月5日全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量14493吨，较上一交易日下降10吨。

后市展望：白银走势近期仍以贵金属属性为主，基本走势与黄金相同。白银短线建议观望，中长线可轻仓逢低做多。

操作建议：昨日白银相继跌破重要支撑24美元和23.69美元、接下来有望测试回调目标23美元/盎司、22.4美元，多头将在支撑位附近等待入场的机会。

黑色系早评

【螺纹】

行情回顾：昨日螺纹2305下跌0.69%。

基本面：据我的钢铁网数据显示，本周螺纹钢周度产量247.75万吨，环比下降23.88万吨，钢厂库存168.11万吨，环比下降11.02万吨，社会库存436.56万吨，环比上升46.7万吨，钢材五大品种周度产量883.68万吨，环比下降33.59万吨，两库库存1385.7万吨，环比上升60.26万吨。

核心观点：地产在一系列政策加码的背景下，有望修复从而支撑钢材需求修复，货币政策稳健宽松，钢厂炼钢利润处于低位，中期钢价或仍然处于震荡反弹走势之中。

交易策略：激进投资者多单轻仓持有。

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2305下跌1.23%、焦煤2305上涨0.17%、焦炭2305上涨0.39%。

基本面：我的钢铁网数据显示，上周全球铁矿石发运总量3247.2万吨，环比增加52.2万吨，澳巴铁矿发运总量2816万吨，环比增加52.2万吨。中国45港到港总量2682.3万吨，环比增加603.2万吨；北方六港到港总量为1455.5万吨，环比增加325.1万吨。12月30日全国45港铁矿港口库存1.32亿吨，环比下降151.01万吨。焦煤港口库存114.5万吨，环比上升6.9万吨。据海关总署数据显示，11月焦煤进口573.22万吨，环比下降7.66%。

核心观点：地产在一系列政策加码的背景下，有望修复从而支撑钢材需求修复，黑色总体库存处于相对安全水平，黑色盘面中期处于震荡反弹走势之中。国家相关部门在本周二与部分电力和钢铁企业开会，计划将首先允许四家企业自澳进口煤炭，禁令可能最早于4月1日撤销。焦煤焦炭近期走势或将弱于钢，炼钢利润有望回升。

交易策略：建议震荡偏多对待。

农产品早评

【油脂】

行情回顾：油脂期价震荡回落，截止收盘，豆油Y2305合约下跌0.91%，棕榈油P2305合约下跌1.41%，菜油OI2305合约下跌1.95%。

基本面：据彭博调查公布预测显示，马来西亚2022年12月棕榈油产量料为163万吨，较11月份的168万吨减少3%，降至五个月以来低点；马来西亚2022年12月棕榈油库存料为219万吨，较11月份的229万吨减少4.4%，为连续第二个月下降，但仍较2021年同期的161万吨高出36%。

后市展望：国内油脂在接近箱体震荡的上沿后受阻回落，短线弱势运行的可能较大。

操作建议：前2日在高位布局的空单持有，止损设在突破箱体上沿。

【粕类】

行情回顾：豆粕期价震荡回落，截止收盘豆粕M2305合约下跌1.52%。

基本面：1月5日至1月13日期间，巴西大豆主产区中，马托格罗索州有小到中雨，南里奥格兰德州、帕拉纳州有小雨，戈亚斯州和巴伊亚州局部有中到大雨。阿根廷大豆主产区中，布宜诺斯艾利斯州、科尔多瓦州、圣达菲州和圣地亚哥-德尔埃斯特罗州均局部有小雨。近期的降雨或有利于改善阿根廷的干旱状态，促进大豆的播种和生长。1月13日至1月21日期间，巴西大豆主产区中，马托格罗索州、南里奥格兰德州、帕拉纳州、巴伊亚州均有小到中雨，戈亚斯州有中雨。阿根廷大豆主产区中，布宜诺斯艾利斯州局部小到中雨；科尔多瓦州、圣达菲州和圣地亚哥-德尔埃斯特罗州均有小到中雨。

后市展望：国内豆粕期价在高位受阻后回落，短线维持弱势运行。

操作建议：观望为宜。

（来源：华龙期货）