纯碱期价高位震荡态势 市场投机性情绪上升

1月6日，纯碱期货主力合约开盘报2782元/吨，今日盘中最高触及2815元/吨，最低下探2758元/吨；截止目前，纯碱主力涨幅达1.2%附近。

【行情复盘】

1月5日，纯碱期货行情走势图显示：纯碱期货主力合约收涨0.33%至2777元/吨，当日最高价报2796元/吨，最低价报2751元/吨，持仓量：+36696手至810280手，成交量：1239532手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持31957手至534239手，空头合计增持18616手至439134手。据统计纯碱期货主力持仓呈现多空双增局面。

【市场消息】

1月5日讯，周内纯碱整体开工率92.29%，环比0.83%，纯碱产量61.67万吨，环比0.55万吨，增幅0.90%，元旦前期有企业开工不正常，节后恢复，个别企业近期负荷下降，整体表现小幅增加。周内纯碱厂家库存29.59万吨，环比-3.38万吨，降幅10.25%，轻重库存同比下降，其中重碱下降更加明显。（来源：隆众资讯）

【机构观点】

弘业期货：纯碱高位震荡

周内纯碱厂家库存29.59万吨，环比-3.38万吨，降幅10.25%，轻重库存同比下降。社会库存表现增加趋势，总量维持3.5万附近。元月出口订单维持，有企业上月遗留订单或国内需求支撑；考虑到春节影响，运输方面或对于元月出口量有一定影响。需求端，下游需求维持，重质波动不大，轻质逐步有减弱迹象。本周点火一条光伏线，产能1200吨/日。浮法有冷修意向的两条，产能1300吨，光伏点火计划3-4条，产能3400-4400吨/日。重碱需求稳定，碱厂货源表现紧张，提货缓慢且价格提涨。随着春节临近，需求或表现下降趋势，库存呈现上涨预期。短期纯碱现货易涨难跌态势，期价高位震荡态势。

南华期货：纯碱中游现货情绪高涨，西北开启去库

现货角度，纯碱低库存的特性虽已经维持一段时间，但是近期01交割上的持仓问题，日益增长的碱厂订单，预期好转的需求，都导致了市场上投机性情绪的上升，纯碱出现了中间环节现货价格连续走高而碱厂偏淡定的情形。供应端，纯碱开工围绕90%附近，月产量可达到268附近，总库存小幅累库。

而拆分来看，重碱表需环比持平，亮点出现在轻碱上，假设出口景气度维持的情形下，轻碱的月度表需上升17.96%，这一点其实与现实的利润、开工和订单相悖，因此更多理解成低库存下现货涨价后投机性需求的出现。进入1月后，轻碱的开工预计继续下滑，而投机性质的囤货也会有所减弱，因此轻碱的表需预计重心下移。再看重碱，重碱连续3个月份表需围绕在130-140区间，下游小幅累库。对于未来的刚需角度，浮法预期有所修正，光伏短期过剩但长期需求未能被证伪点火仍在进行中，因此总体重碱的需求预期预计向上。