橡胶：01交割品少 宏观预期提振 月间呈现back结构

行情回顾

本周盘面依然受到01仓单偏少影响，带动其他合约震荡偏强，但后三个交易日有所回落，基本面依然较弱。

供需总结

内需延续疲弱，轮胎厂出货困难，库存压力持续走高，需求端整体偏利空；

海外供应增量，国内流入增多，供应影响中性偏空；

泰国原料价格在成本端形成一定支撑；

库存小幅增加，未来继续缓慢累库预期，库存影响中性。

主要观点

全乳交割品仓单偏少，当前01虚实比偏高，01多头接货积极性较高，近月盘面走强。宏观预期依然偏强，主导盘面价格走势，市场预期下游消费将好转，全球逐渐进入供应缩减期，支撑盘面。但短期需求依旧疲弱，轮胎厂受疫情影响到岗率偏低，开工率再度转弱，成品库存高位且继续累库，且临近春节假期。内外需求皆低迷，但近期仓单炒作再起，带动远月共同走强，月间呈现back结构，建议单边观望，等待月间价差修复的反套机会。 

本周策略

单边观望，等待月差修复的反套机会。

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