欧洲冶炼减产未完全恢复 沪锌价格或修复向上

1月10日，沪锌期货主力合约开盘报23655元/吨，今日盘中最高触及23955元/吨，最低下探23595元/吨；截止目前，沪锌主力涨幅达1.9%附近。

外盘市场上看，截至目前，LME锌今日开盘报3160.50美元/吨，最高价报3180.50美元/吨，最低价报3159.00美元/吨，暂报3166.00美元/吨。

行情概述：

行情回顾：

1月9日，上海期锌价格上涨。主力合约2302，以23515元/吨收盘，上涨275元，涨幅为1.18%。当日15：00伦敦三月锌报价3039.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.74，高于上一交易日7.71，上海期锌涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交210337手，持仓量减少4877手至161858手。主力合约成交142226手，持仓量减少3897手至83554手。

机构观点：

国信期货研究认为，供给端，欧洲今年属于暖冬天气，能源消耗季节性增量不多，天然气、电力价格短线继续下行，能源危机对锌价支撑减弱。国内方面，国产矿加工费维持高位，锌精矿进口盈利窗口关闭，供给端后期或有增量。需求端，下游开工率下行且部分企业开始放假。终端方面，房地产企业资金状况明显改善，叠加国内疫情防控政策放松，终端需求预期乐观。但接近年底，下游企业实际需求未有太大起色。库存方面，LME库存处于低位且持续下行。国内上期所库存略有累积，社会库存累积速度较快。短线能源危机对锌价支撑较弱，内盘锌基本面偏弱，短期锌价偏弱震荡。

申银万国期货指出，美元高利率依旧制约锌价上方空间，目前美联储控通胀决心未见松动。虽然欧洲天然气价格回落，但目前欧洲锌冶炼减产尚未完全恢复。近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润增加明显。锌价中期可能宽幅波动，建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存、现货升贴水等情况。

广州期货表示，美联储12月议息会议纪要公布，美国加息态度偏鹰，美国“小非农”数据超预期，宏观情绪偏空，国内宏观情绪仍延续强韧向好。据WBMS数据，2022年1-10月全球锌供应盈余29.4万吨，全球精炼锌需求同比下降4.5%，锌市需求较供给更弱，实际锌库存仍再创历史新低，为盘面锌价提供较强支撑，锌价修复向上，整体价格走势仍表现为震荡。