焦煤需求采购继续减弱 焦炭供需格局偏宽松

焦煤

基本面：下游企业及中间贸易商采购需求减少，影响市场成交情况不佳，同时线上竞拍较为平淡，部分煤种价格继续下调成交，市场情绪再次降温，然产地部分煤矿已安排停产放假，焦煤市场供应继续收紧，部分煤矿出现“有价无市”现象，煤矿报价多以稳为主。

基差：现货市场价2270，基差387.5；现货升水期货。

库存：钢厂库存886.2万吨，港口库存106.9万吨，独立焦企库存1025.7万吨，总样本库存2018.8万吨，较上周增加27.8万吨。

预期：焦炭第二轮提降落地执行，影响焦炭市场看降情绪较浓，同时钢厂铁水产量下降，叠加焦钢企业冬储补库基本完成，影响部分焦钢企有减产预期，对焦煤需求采购继续减弱，预计短期焦煤弱稳运行。

焦煤2305：1820-1870区间操作。

焦炭

基本面：随着焦炭第二轮提降落地，多数焦企已陷入亏损，少数焦企存在减产现象，加之区域性环保政策等因素，产地焦企生产负荷有所回落，随着钢厂补库逐步结束以及中间投机贸易商离市，厂内焦炭库存仍呈现累库态势。

基差：现货市场价2800，基差-11.5；现货贴水期货。

库存：钢厂库存633.4万吨，港口库存195.5万吨，独立焦企库存47.2万吨，总样本库存876.1万吨，较上周增加6.2万吨。

预期：随着多数钢厂补库结束以及中间投机贸易商离市观望，产地焦企焦炭库存继续累积，焦炭供需格局偏宽松，焦价仍有下行空间，然考虑原料煤让利空间有限，且焦炭两轮提降落地后焦企亏损幅度不断扩大，少数焦企有减产行为，加之钢厂利润有所修复，预计短期内焦炭或暂稳运行。

焦炭2305：2770-2820区间操作。

（来源：大越期货）