1月12日期市早报：短期生猪市场偏弱运行 内盘豆粕以震荡为主

螺纹

逻辑：周三，螺纹钢2305合约价格上探新高，收盘报价4161元/吨，涨幅1.27%，成交量较上一交易日基本持平。基本面上看，螺纹钢周度产量与需求均有所下滑，但总库存连续回升，产消库数据利空。房地产市场再出利好政策，短期提振多头信心，然而，现货市场成交一般，冬储积极性不高，在弱现实与强预期背景下，叠加当前多头获利空间已较大，当心多头利用利好消息出货所带来的回调风险。技术分析上看，螺纹钢2305合约价格震荡缓升，但日线MACD震荡走低，两者呈现背离。综合来看，螺纹钢2305合约价格短期或震荡运行。

趋势观点：建议以逢高轻仓试空为主。

白糖

逻辑：周三，白糖2303合约偏弱震荡运行，收盘报价5622元/吨，跌幅0.46%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2303合约多单持仓311434手，空单持仓323496手，多空比0.96。巴西上调2022/23榨季食糖产量，且巴西政府延长燃料税豁免举措利于糖生产，叠加国内处于压榨高峰期，新糖将进入供应旺季，总体供应压力较大；需求方面，因国内防疫政策持续优化，市场对消费复苏预期有所增强，但目前实际消费仍无明显改善。综合来看，预计市场短期或震荡偏弱为主。

趋势观点：建议以观望或逢高试空为主。

生猪

逻辑：周三，生猪2303合约偏弱运行，收盘报价14870元/吨，跌幅4.74%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2303合约多单持仓32954手，空单持仓34911手，多空比0.94。养殖端认价出栏情绪升温，市场供应充足；终端消费方面，需求恢复性增长，但屠企春节前收购基本结束且猪肉库存充裕。在供给增速大于消费的情况下，预计短期市场或震荡偏弱运行为主。

趋势观点：建议以观望或逢高试空为主。

鸡蛋

逻辑：周三，鸡蛋期货主力合约JD2305收盘报价4385元/吨，较上一交易日结算价上涨17元/吨，涨幅0.39%；持仓量约12.35万手，日增仓-386手。现货方面，鸡蛋现货价格保持稳定，前期大量补库，近期采购速度有所放缓，导致鸡蛋库存拐点开始显现，据钢联数据显示，截至1月11日，鸡蛋生产环节库存可用天数为0.44天，流通环节库存可用天数为1.15天。持仓方面，1月11日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2305合约多单持仓约6.65万手，空单持仓约7.11万手，多空比约为0.94，净多持仓约为-0.46万手。盘面来看，在经历连日反弹后，预计短期内鸡蛋期价窄幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或逢低做多。

棉花

逻辑：周三，棉花期货主力合约CF2305收盘报价14420元/吨，较上一交易日结算价下跌10元/吨，跌幅0.07%；持仓量约76.87万手，日增仓-3234手。国内棉花现货价格悉数上涨，临近春节，下游采购力度偏弱，且当前供给端表现相对宽松，整体来看，棉花表现为供强需弱结构，但在预期回暖的背景下，下游需求逐步修复。持仓方面，1月11日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2305合约多单持仓约45.19万手，空单持仓约58.93万手，多空比0.77，净多持仓约为-13.74万手。整体来看，织布厂开机率连续两周上涨，且纺纱厂库存连续两周下降，表明下游消费逐步恢复，但需求大规模回暖尚未到来，压制棉价上行空间，预计短期内棉价或将低位温和上行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低做多。

棕榈油

逻辑：周三，棕榈油期货主力合约P2305收盘报价7794元/吨，较前一交易日结算价下跌102元/吨，跌幅1.29%。现货方面，据钢联数据显示，周三国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌110元/吨。周二午间，马来西亚棕榈油局（MPOB）公布了棕榈油12月月度报告，报告出口数据略低于预期，库存略高于市场预期，报告整体中性略偏空。国内库存尽管拐点初现，但整体仍处高位。新冠改名降级，餐饮行业预期需求提升，但高库存及原油重心下移将压制油脂走势，预计棕榈油期价将以宽幅震荡整理为主。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：周三，沥青期货主力合约BU2306收盘报价3737元/吨，较前一交易日结算价上涨25元/吨，涨幅0.67%。供应方面，临近春节，开工低位运行，据钢联数据显示，截至1月11日，国内沥青周度开工率26.6%，较前一周增加0.9个百分点；周度产量为27.35万吨，较前一周降低0.34万吨，降幅1.23%。库存方面，截至1月10日，国内沥青企业库存为57.9万吨，较前一周降低4.4万吨，降幅7.06%。当前处于沥青季节性消费淡季，沥青市场供需双弱，供应端减量幅度较大导致企业库存走低。冬储逐渐步入尾声，原油重心下移，叠加沥青此前经过大幅上涨，技术上存在整理需求，预计沥青期价短期将震荡整理，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：周三，豆粕期货主力合约M2305收盘报价3820元/吨，较前一交易日结算价上涨35元/吨，涨幅0.92%。据钢联数据显示，当日油厂豆粕汇总均价为4609元/吨，较前一交易日上涨12元/吨。供应方面，1月6日中国主要油厂周度压榨量为199.15万吨，豆粕周度产量157.33万吨，供应端偏宽松。南美大豆进入生长的关键期，目前阿根廷大豆产区天气变化不定，但以干旱为主，叠加国内防疫政策放开和油厂高负荷压榨，内盘豆粕或以震荡为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

苹果

逻辑：周三，苹果期货主力合约AP2305收盘报价8475元/吨，较前一交易日结算价上涨57元/吨，涨幅0.68%。现货方面，产地走货加快。究其原因，一是受春节节日提振，二是销区市场成交好转，流动人员增多，三是快递陆续恢复，电商发货增多。近日产地发货仍集中在客商自存货源，果农货成交有所增多，货源多围绕通货、三级等低价货源。山东人工紧张的情况有所缓和，冷库库内集中包装，西部产区仍显紧张，包装人工费用维持高位。但是苹果期货价格经过大涨，目前来到8500元/吨附近关键压力位。预计短期内苹果价格或以震荡为主，激进者可短线高抛低吸操作。

趋势观点：建议以观望为主。

甲醇

逻辑：周三，甲醇期货主力合约MA2305收盘报价2634元/吨，较上一交易日结算价上涨24元/吨，涨幅0.92%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2645元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。供应方面，甲醇生产较为稳定，供应充足。甲醇港口库存和社会库存有所回升，但总体压力不大，而厂内库存处于历史高位，存在去库压力。需求方面，MTO/CTO工艺需求节前备货，而传统需求较为稳定，总体来讲，甲醇需求小幅下跌。大体来看，甲醇基本面中性，但宏观条件来看，明年经济复苏是大概率事件，全球通胀是趋势，大宗商品在明年或会易涨难跌，所以甲醇2305合约整体或会偏强运行。由于大趋势或为上涨趋势，投资者或可逢低布局多单，中长期持有。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

玻璃

逻辑：周三，玻璃期货主力合约FG2305收盘报价1679元/吨，较上一交易日结算价上涨13元/吨，涨幅0.78%。沙河浮法玻璃（大板）现货价格报价1532元/吨，持平上一交易日。宏观条件来看，明年经济复苏是大概率事件，全球通胀是趋势，大宗商品在明年或会易涨难跌。临近春节玻璃需求多为贸易商备货为主，虽然现货价格持续上涨，但主要是市场对于明年经济需求的乐观态度导致，宏观政策对于远期的玻璃起着较强的支撑作用。预计年前玻璃2305合约或以宽幅震荡为主，考虑大趋势或为上涨行情，谨慎投资者或可考虑逢低做多，中长线持有。短线投资者，或可考虑高抛低吸为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

（来源：华创期货）