美联储最早年中将调低利率 铜价短期走势偏强

北京时间1月12日，国内期市沪铜主力主力合约日内小幅上涨，现报68650.00元/吨，涨幅1.82%，盘中最高触及69040.00元/吨，最低下探至68020.00元/吨。

外盘市场，伦敦金属交易所LME铜期货弱势震荡。具体来看，LME铜主力现报9103.00美元/吨，跌幅0.71%，盘中最高触及9180.00美元/吨，最低下探至9080.00美元/吨。

【消息面】

截至01月12日11:31，国内期货主力合约资金流入方面，沪铜2303流入7.0亿，纯碱2305流入4.8亿，棕榈2305流入4.11亿；资金流出方面，沪深2301流出30.43亿，中证2301流出24.18亿，上证2301流出15.66亿。

港股金属铜板块盘初走高，五矿资源涨超8%，中国有色矿业、江西铜业股份等跟涨。

据SMM数据显示，目前电解铜进口对沪铜近月合约亏损在1400元/吨上方，进口比价大幅恶化下出口窗口打开。国内部分主流铜炼厂准备布局出口，但由于临近春节，物流有所阻碍，实际出口动作或等春节后仓库物流恢复正常流转。同时，比价大幅亏损下市场参与者已萌动反套布局策略。

【机构观点】

申万期货：夜盘铜价延续上涨，续创半年新高，国内盘中升破6.9万整数关口，LME达到9000美元上方。前期美元高利率是制约铜价上涨的主要因素，目前美联储控通胀决心未见松动，但市场预期美联储最早年中将调低利率。预计今年国内地产可能好转，汽车产销可能略有下降，电力投资增速可能低于去年，目前产业链供求和低库存仍有利于铜价，尤其是国内新能源对铜需求拉动明显。美元高利率、国内疫情解封和低库存交织影响铜价，铜价短期可能延续强势，中期可能区间波动，建议关注美元、现货需求状况、下游开工、库存等状况。

华联期货点评沪铜：周三晚沪铜主力2303合约收盘上涨2.08%报68820元/吨。昨夜伦铜上涨2.59%。现货方面，周三我的有色网1#电解铜上海现货报价均价为67440元/吨，上涨970元/吨。消息方面，1月9日，正威玉林项目德国西马克25万吨低氧光亮铜杆连铸连轧生产线全面开箱启动安装，标志着正威广西玉林新材料产业城项目核心建设内容正式落地。行业方面，美国新能源汽税即将启动提振铜需求，同时也刺激降价促销，从而进一步提振用铜金属的消费，国内进口及冶炼成本短期支持价格。短期走势偏强，建议可以适当做多，沪铜2303参考支撑位上移至67000元/吨。