价格偏高备货力度有限 PVC供需矛盾渐加剧

1月16日，PVC期货主力合约开盘报6475元/吨，今日盘中最高触及6560元/吨，最低下探6441元/吨；截止收盘，PVC主力涨幅达0.7%，报6491元/吨。

【行情复盘】

1月13日，PVC期货主力合约收涨0.97%至6469元/吨，当日最高价报6496元/吨，最低价报6403元/吨，持仓量：+8515手至764223手，成交量：846433手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持12948手至439137手，空头合计减持2470手至510269手。据统计PVC期货主力持仓呈现多增空减局面。

【市场消息】

1月16日讯，据隆众资讯，截至1月15日，国内PVC社会库存在30.87万吨，环比增加12.17%，同比增加55.71%；其中华东地区在23.97万吨，环比增加8.86%，同比增加55.40%；华南地区在6.9万吨，环比增加25.45%，同比增加56.82%。整体来看，PVC社会仓库库存量继续增加，环比增加12.17%。（来源：隆众资讯）

【机构观点】

1、中信期货：中长期PVC仍面临较大去库压力

短期利多或延续，一是地产政策偏暖，需求预期仍较乐观；二是PVC成本上移，估值偏低；另外价格反弹引发投机需求，上游预售明显增加。长周期来看，PVC供需矛盾渐加剧，反弹空间偏谨慎。节后终端恢复可能偏慢，且中下游投机或透支远期需求；若估值明显修复，企业仍可能提负，故中长期PVC仍面临较大去库压力。

2、中财期货：PVC短期震荡，中期偏弱

上周PVC开工率77.5%，结束四连升，1月新增苏州华苏、齐鲁石化一条线共29万吨检修，计划10天，供应调整不大，继续保持中高位。1月13日，社库28.6万吨，环比+2.9万吨，三连增，呈加速态势，终端存在备货，刚需明显减弱，同比高73%。中国PVC生产企业在库库存天数7.5天，环比-0.5天，下周预期在8天，节前企业集中向市场转移货源。海外方面，印度需求旺盛，环比+35美元，中国出口利润保持400-500元/吨，欧美维持低迷。下游方面，9成下游企业15-30日放假停工，库存在12-20天不等，由于价格偏高备货力度有限。成本端，电石产量提升缓慢，受PVC需求拉动，电石环比上涨200元。综上，春节库存极高，印度需求旺盛，短期震荡，中期偏弱。