需求端下滑较为明显 甲醇持续拉涨动能不足

【行情复盘】

甲醇盘面连续高开，涨幅扩大，进一步上破2700关口，最高触及2751，录得三连阳。

【重要资讯】

国内甲醇现货市场步入放假状态，气氛较为平稳，市场主流报价不多，整体稳中有升。与期货相比，甲醇现货市场维持贴水状态，基差有所扩大。上游煤炭市场成交不活跃，煤矿出货情况一般，价格与前期持平，节前备库基本完成，需求端支撑减弱，甲醇成本端趋于稳定。

尽管甲醇现货价格有所上调，但幅度相对有限，企业仍面临较大成本压力。西北主产区企业报价变动有限，厂家出货为主，实际签单一般，内蒙北线地区商谈参考1980-2100元/吨，南线地区商谈参考2000-2050元/吨。

甲醇市场呈现供需两弱局面，市场矛盾尚不突出。华北、华中、西南地区装置运行负荷提升，但西北地区开工负荷下滑，导致甲醇行业开工整体回落，降至67.50%，低于去年同期水平4.75个百分点，西北地区开工率为78.97%。甲醇货源供应端压力不大，前期停车装置尚未有重启计划，装置开工短期难以明显回升。

下游市场陆续进入放假状态，原料采购活动基本停止，消耗固有库存为主。尽管持货商报价跟随上调，但实际成交不温不火，商谈有限。新兴需求煤制烯烃装置运行较为平稳，除部分MTO装置负荷略有提升外，大部分开工波动不大，煤制烯烃装置平均开工负荷在80.52%，保持在八成以上。传统需求处于淡季，加之假期的影响表现更加低迷。

海外市场报价连续上调，尽管甲醇进口利润修复，但进口船货抵港入库速度缓慢，沿海地区库存窄幅回落，略降至78.44万吨。月底进口船货或集中抵达部分公共仓储，甲醇港口库存大概率呈现累积态势。

【交易策略】

春节长假期间，需求端下滑较为明显，甲醇市场预期累库，市场可流通货源将增加，期价持续拉涨动能不足，短期考验前高压力位，低位多单可逐步止盈。为避免春节长假期间不确定性因素造成盘面异动，建议轻仓过节。

（来源：方正中期期货）