澳煤解禁或早于预期 短期焦炭延续偏强运行

焦煤

本周，蒙煤和澳煤方面均有变化。首先，蒙古国正推动以边境价格销售煤炭，或将侵蚀国内采购用户的进口利润。其次，市场传出“广东区域海关不限制澳煤正常报关”的消息，可见在中澳关系回暖之后，澳煤解禁的日程不断提前。

基本面来看，本周焦煤供需双弱，基本面支撑乏力，不过焦煤期货目前同样是宏观主导，产业力量影响相对有限。具体数据来看，截至1月13日，全国110家洗煤厂日均精煤产量62.98万吨，环比持平；焦化厂焦炭日产合计112.77万吨，环比减0.63万吨。

总得来说，澳煤解禁的时间或早于此前预期，供应端利空将提前兑现，但目前市场以炒作强预期为主，焦煤期价支撑明显，多空博弈较为激烈，考虑到春节到来，建议轻仓过节，节后等待强预期释放后，可逐步逢高布局空单。

焦炭

本周宏观氛围依然乐观，虽然澳煤扰动再现，但焦炭期价的涨势几乎没受到影响。产业方面，随着钢厂冬储补库告一段落，下游对原料压价的意愿开始兑现，本周焦炭2轮降价落地，利润的转移使得焦炭供减需增。

从数据来看，根据钢联统计，截至1月13日，焦化厂焦炭产量共计112.77万吨，环比降0.63万吨；247家钢厂铁水日产222.3万吨，环比小幅增加1.58万吨。库存方面，截至1月13日，样本内焦炭总库存941.29万吨，环比增33.89万吨，主要累库环节依然是钢厂焦化厂。

总得来说，当前焦炭基本面疲弱，且成本支撑存转弱预期，然而宏观强预期依然主导盘面走势，且短期内难以证伪，使得焦炭期价延续偏强运行，春节期间建议暂时观望，节后在防范澳煤风险的同时，可维持偏多思路对待。

（来源：宝城期货）