养殖户扩栏或将有支撑 鸡蛋价格重心有望下降

一、鸡蛋2022年行情回顾

（一）2022年期货行情

2022年鸡蛋期货价格整体表现为在一季度呈现出阶段性上涨，然后在二、三季度出现回落，随着中秋国庆双节的来临，价格再次出现上涨，随后四季度出现高位回落的走势。

一季度期货价格呈现持续上涨。一方面是因为现货价格对于期货价格形成了利多的支撑，另一方面是玉米、豆粕价格的上涨，使得国内的饲料原料价格延续强势的表现，成本端对于鸡蛋的价格也起到了比较重要的支撑作用。

二季度期货价格从4月开始出现持续性下行走势。在4月初鸡蛋期货价格达到5000元整数关口附近，由于当时市场情绪转变为相对悲观，鸡蛋价格开始高位回落。

三季度，在双节刺激下，期货价格开始出现趋势性上涨的行情，此轮上涨一直持续到了国庆节后，并且在长假后再次创出新高。

四季度主力合约在经历了10-11月阶段性下跌后，再次出现一波小幅上涨，随后急速下跌。主要由于国庆节后多个地区疫情有所反复，消费旅游的需求转弱，价格很难有进一步上涨空间。但是在最后一周，鸡蛋2305合约连续上涨两日，收复4300关口。

（二）2022年现货行情

2022年鸡蛋主产区全年均价4.79元/斤，主销区全年均价4.91元/斤。鸡蛋现货价格今年整体受到供应偏紧的影响，整体偏高，主销区最高价格在10月25日达到6.20元/斤，最低价格出现在2月底3.65元/斤，截止12月30日鸡蛋主产区均价4.42元/斤，主销区均价4.47元/斤，相比年初上涨有微幅上涨，但是相较于年中最高价格，回落了1.59元/斤，跌幅38.70%。

今年鸡蛋现货价格受到季节性影响较大，春节前维持高位震荡，春节之后出现季节性的回落，随后在2月底至4月底，鸡蛋的现货价格又进入了趋势性上涨的行情，然后由于蛋价需求转弱以及疫情反扑，价格再次开始回调，此次回调一直持续到了7月初。三季度鸡蛋现货价格总体走势以震荡上行为主，由于三季度的需求旺季，对于鸡蛋价格有一定提升作用。四季度蛋价开始高位回落，此阶段的回落呈现特点是快速且跌幅较深，尤其是进入12月份以后，随着感染人数增多，消费端需求持续走弱，供需均转弱的情况下，使得鸡蛋现货价格回落到与年初基本持平的位置。

二、市场供应面情况

2022年全年在产蛋鸡存栏量平均11.74亿只，存栏量处于历史低位。截止12月底全国在产蛋鸡存栏量约为11.79亿只，较年初增加0.38亿只。

受到鸡蛋价格在春节之后出现持续性上涨的影响，使得当时补栏意愿相对较强，7月达到年度最高量11.94亿只，8月开始从高位回落。但是因为今年的饲料成本比较高，鸡蛋价格在4月份开始回落，养殖利润转负，叠加三季度气温较高，导致4-8月的补栏情况不佳。根据蛋鸡繁育生长周期来看，育雏鸡在补栏后4个月左右进入开产期，所以导致下半年蛋鸡存栏量持续低位。预计年底至明年年初，整体存栏将逐步回升到2018年水平。因为2022年三、四季度的补栏量相对有所好转，若市场需求能够符合预期，对应2023年上半年新开产量或将有所增加，进而提高下半年养殖户的补栏积极性。

截止12月30日，主产区蛋鸡苗平均价3.85元/羽，相较于年初上涨0.35元/羽。2022年主产区蛋鸡苗全年平均价3.51元/羽，与2021年相比还是基本持平的。12月份，鸡苗销售量为3705万羽，相较于年初回落5.63%，2022年全年鸡苗平均销售量为3868.7万羽。

通过全年的补栏情况可以看出，2022年整体补栏量相对较低，主要有三方面原因，1.是由于今年饲料价格偏高，会增加蛋鸡养殖前期的成本。2.由于7、8月份高温天气影响雏鸡生长发育，培育率不高，所以鸡苗销售有所下降，鸡苗价格也在7月达到当年最低。3.今年全国疫情的特殊性，使得养殖户扩栏有一定的阻碍。从历史情况来看，3-5月和9-12月一般为鸡苗需求旺季，根据目前疫情发展情况来看，预估2023年二季度前后市场对消费预期也开始回暖，因此预估今年4-5月开始将有较为积极的补栏情况。

2022年淘汰鸡日龄一直处于高位，历史淘汰鸡平均日龄为505天，但是2022年最高升至530天。截止12月30日，目前淘汰鸡平均日龄525天，从高位回落，相较于年初延后21天。四季度由于养殖利润的大幅回落，使得养殖户延迟淘汰情绪下降，淘鸡日龄的提前也带动了淘鸡量的增加。从10月下旬开始，淘鸡量从历史低位逐步走高，截止至12月30日，主产区淘鸡出栏量1555万只，环比增加2.37%，但是相较于年初仍然下降32.15%。截止12月30日，淘汰鸡平均价格8.8/公斤，同比下跌0.38元/公斤，相较于年内高点14.28元/公斤，回落了5.48元/公斤，降幅38.37%。

三、鸡蛋市场需求情况

2022年鸡蛋整体需求基本是符合正常季节性的规律，但是从绝对数量上来看，上半年的鸡蛋消费情况相比去年同期略微有些偏低，主要是受到了总需求下降的影响。三季度实际需求呈现持续增加的态势，基本属于全年需求旺季。四季度，尤其是进入12月份以来，随着国内防疫政策的优化，居民感染人数不断增多，居民外出大幅减少，使得下游餐饮、旅游消费萎靡不振。

由于今年疫情的特殊性，鸡蛋需求受到疫情影响较大，需求偏高但是消费量不足，尤其进入12月份后，防疫政策的优化导致整体消费市场的需求疲软。从数据可以看出，12月主销区代表市场鸡蛋总销量31900吨，月环比下降9.80%，同比下降2.35%。餐饮业收入11月当月同比下降8.40%，年度累计同比下降5.40%。进入2023年，疫情对于需求的影响将逐步减弱，鸡蛋需求将逐步回归常态化，没有疫情封闭带来的囤货需求，整体表现或将弱于2022年。

四、蛋鸡养殖利润情况

2022年养殖利润在年初经历一段亏损周期之后，蛋鸡的养殖利润有所修复，尤其进入三季度，出现比较明显的上涨，到达年内最高位置。但是年内养殖利润又重归负值，截止12月30日，蛋鸡养殖利润-0.04元/只，相比全年最高值1.24元/只，下跌1.2元/只。主要原因在于养殖成本不断走高，即使蛋价创出近五年内新高，养殖利润也未能保持。随着蛋价的走低，触及成本线附近，导致进入12月份后，养殖利润断崖式下跌回归负值。然而进入到2023年，养殖成本重心的下降，另外叠加鸡蛋产能的恢复，预计未来养殖利润或将重回盈利。

五、后市展望

展望2023年，首先看供应方面，因为受到2022年三、四季度补栏量连续增量的影响，预计2023年一季度的新开产量有所增加，但是由于12月份的疫情感染干扰，可能使得鸡蛋市场存栏恢复的情况有所减缓。从养殖利润来看，由于2022年整体利润较为客观，或将进一步支撑养殖户的扩栏，另外养殖成本大概率的下降，都将刺激补栏量的增加。需求方面来看，2023年国内疫情防控政策松动，居民生活逐步恢复正常，疫情对于需求的影响逐步淡化，整体鸡蛋的需求回归常态化。

总体来看，2023年鸡蛋供应方面有望转向宽松，需求回归正常季节性波动，另外仍需要关注成本端的变化，若养殖成本能回落，整体蛋价重心有望进一步下降。期货方面，若供应宽松，远月合约将弱于于近月合约，所以远月合约主要以中长期逢高偏空的思路对待。

（来源：和合期货）