本周(1月16日至1月20日)，纸浆主力周K线收阳。截至周五(1月20日)收盘，纸浆主力合约收于6794元/吨，涨幅2.85%。据数据显示，本周初，纸浆主力合约开盘报6488元/吨，周内涨跌幅达4.98%，持仓量环比上周减持20349手。
| 1月16日-1月20日纸浆期货行情数据 | ||||||
| 合约 | 开盘价 | 收盘价 | 涨跌幅 | 持仓量 | 持仓变化 | 成交量 |
| sp2305 | 6488 | 6794 | 4.98% | 139487 | -20349 | 820758 |
| sp2306 | 6316 | 6618 | 5.05% | 10826 | -462 | 8476 |
| sp2307 | 6240 | 6510 | 4.43% | 5058 | -1166 | 5582 |
基差方面，本周(1月16日-1月20日)纸浆主力基差已来到-225附近。
仓单方面，本周五(1月20日)上期所纸浆期货仓单录得229711吨，环比上周五(1月13日)增加19112吨。
| 日期 | 期货仓单（吨） | 增减变化（吨） |
| 1月20日 | 229711 | +1294 |
| 1月19日 | 228417 | +1236 |
| 1月18日 | 227181 | +1539 |
| 1月17日 | 225642 | -481 |
| 1月16日 | 226123 | +15524 |
| 1月13日 | 210599 | +9631 |
物产中大期货表示，下游原纸厂家需求延续清淡，部分原纸企业受疫情影响，生产积极性一般，采购维持一单一采为主。终端需求疲软，部分大型纸厂春节前有检修计划，下游印厂备货、采购意向较低。其次，国内港口纸浆库存窄幅去库。当前期货价格基差维持中位，短期纸浆短期震荡，等待行业信息指引。
中信期货观点指出，纸浆近期反弹为主，预计反弹驱动多来自基差修复以及近期略有出现的针叶减量新闻。过去一个月，纸浆处于震荡下行，从下行驱动来看，依旧是此前的三个点：1、汇率。2、阔叶浆装置投产带来的间接影响。3、美金盘价格的主动下调。
目前期货的估值是否合理的判断关键在于与美金盘对标还是和现货对标。从各个细分价格对比来看，我们倾向于认为当前的国内针叶浆现货价估值相对过高，有下修需求。博弈角度来看，针叶浆的供应略有增量的预期，但增量预计不是太大。进口价格在汇率以及调价的影响下处于下行状态，因此现阶段纸浆期货的价格决定因素趋向于向下。但由于流通货源持续性的不足，期货的深度贴水，持续的单边下跌始终是较难的，价格都会反复。预计现阶段会呈现震荡下跌的走势。
| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 纸浆加权 | -- | -- | -- |
| 纸浆2511 | -- | -- | -- |
| 纸浆2510 | -- | -- | -- |
| 纸浆2509 | -- | -- | -- |
| 纸浆2508 | -- | -- | -- |
| 纸浆2507 | -- | -- | -- |
| 纸浆2506 | -- | -- | -- |
| 纸浆2505 | -- | -- | -- |
| 纸浆2504 | -- | -- | -- |
| 纸浆2503 | -- | -- | -- |
| 纸浆2502 | -- | -- | -- |
| 纸浆2501 | -- | -- | -- |
| 纸浆2412 | -- | -- | -- |
| 品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 沪铜主力 | -- | -- | -- |
| 沪铝主力 | -- | -- | -- |
| 线材主力 | -- | -- | -- |
| 热卷主力 | -- | -- | -- |
| 橡胶主力 | -- | -- | -- |
| 沥青主力 | -- | -- | -- |
| 燃料油主力 | -- | -- | -- |
| 螺纹钢主力 | -- | -- | -- |
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