焦煤库存降至较低水平 焦炭供需结构向好运行

焦煤

1、基本面：产地煤矿复产情况增加，焦煤市场供应继续增多，下游企业多按需采购，影响部分煤种价格继续下调，然部分煤矿仍未结束假期，部分煤种供应较为紧张，且近日线上竞拍部分资源成交价格出现小幅上涨，市场稍显分化，煤矿报价多趋稳；中性。

2、基差：现货市场价2180，基差294；现货升水期货；偏多。

3、库存：钢厂库存902.7万吨，港口库存111.9万吨，独立焦企库存1085.1万吨，总样本库存2099.7万吨，较上周增加81万吨；偏空。

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多。

5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多。

6、预期：部分焦钢企业因春节期间消耗厂内原料煤库存，厂内焦煤库存降至较低水平，对焦煤有补库需求，然焦钢企业受利润影响，同时市场情绪偏弱，对原料煤多按需补库。预计短期焦煤暂稳运行。焦煤2305：1850-1900区间操作。

焦炭

1、基本面：近日部分地区钢厂开启焦炭第三轮提降，受制于利润亏损，焦企生产积极性一般，部分开工率小幅下降，焦炭供应量难有大幅增加，且焦炭成本端支撑仍在，焦企对焦炭继续降价多有抵制情绪；中性。

2、基差：现货市场价2830，基差-59；现货贴水期货；偏空。

3、库存：钢厂库存668.2万吨，港口库存182.1万吨，独立焦企库存54.2万吨，总样本库存904.5万吨，较上周增加28.4万吨；偏空。

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多。

5、主力持仓：焦炭主力净空，空减；偏空。

6、预期：多数焦企处于亏损状态，厂内库存压力不大，且原料煤价格相对坚挺，焦企入炉煤成本较高，对焦炭再降价抵触情绪较强，加之部分钢厂有提产迹象，对焦炭仍有一定补库需求，焦炭供需结构向好运行，然钢厂成材利润依旧倒挂，预计短期内焦炭延续弱稳运行。焦炭2305：2850-2900区间操作。

（来源：大越期货）