库存偏低叠加需求复苏 沪镍近月合约支撑较强

1月30日，沪镍期货主力合约开盘报217700元/吨，今日盘中最高触及222950元/吨，最低下探216040元/吨；截止目前，沪镍主力涨幅近3%。

上周五盘中，伦敦金属交易所(LME)期镍价格小幅收跌1.63%，当日开盘报29430美元/吨，盘中最高触及29770美元/吨，下方探低28820美元/吨，收报29010美元/吨。

LME镍期货行情回顾：

行业要闻：

1月29日讯，据青山实业微信公众号，1月28日8时，印尼青山工业园区华能金属实业有限公司（HNMI）冰镍厂2#转炉第80炉次吹炼已达到终点，正常产出高冰镍产品。8时58分，随着火红的低冰镍铁水兑入，2#转炉开始了第81炉次的吹炼生产。

1月28日讯，得益于新能源行业快速发展，镍铜钴等金属的身价倍增，金川集团去年业绩创新高。1月28日，金川集团在发布的新春贺词中披露，其2022年全年实现营收3315亿元，同比增长25.5%；工业总产值2199亿元，同比增长34.9%；利税总额突破188亿元，其中利润105亿元，同比增长35.7%，创下扭亏为盈后的利润新高。

机构观点：

五矿期货认为，进出口方面，根据模型测算，镍板进口盈亏平衡附近，淡季弱需求现实下国内供应过剩趋势不变。节前需求回升预期驱动下游备库增加，上期所库存降800吨，我的有色网保税区库存降500吨。镍铁方面，印尼镍铁产量持续增长下总体供应维持平稳增长趋势。综合来看，季节性需求淡季继续影响短期镍铁和精炼镍实际需求。不锈钢需求方面，假期无锡佛山社会库存继续累库，供需双弱现实和节后经济回升预期博弈，现货和期货主力合约价格震荡，基差维持升水。短期关注节后国内产业链需求回升拐点和淡季产业链弱需求现实博弈对原料价格影响，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。

金信期货指出，节前在利空消化之后以及伦镍走强带动之后维持反弹，节日期间，伦镍继续维持强势，小幅反弹；后续来看，盘面仍然受制于低库存以及纯镍可交割量偏少的影响，虽然节前金川集体有纯镍不断投产，但是放量尚需时日，海外宏观数据偏暖，对于金属仍有支撑，同时地产政策以及新能源政策利好，合金领域存在补库需求，近月合约支撑较强，但是盘面高价略微高估，可操作性不强，远月则在原生镍过剩下利空较大。

申银万国期货表示，假期期间伦镍震荡偏强走势，2023年新能源汽车需求预期支撑价格。1月26日，LME称将会扩大镍委员会成员，改善镍合约现状。同时，市场消息称青山月产能1500吨电积镍项目已逐步投产；俄镍计划23年减产10%左右；同时印尼镍铁征税尚未达成最终协议，预计延期2年。目前海外纯镍进口亏损，国内电解镍供应不宽裕，短期可交割品仍然短缺，库存相对偏低叠加需求复苏，对节后价格或带来一定支撑，后期观察国内电解镍企业排产情况。下游不锈钢领域，下游市场目前仍然处于观望情绪，不锈钢库存逐步累积，终端消费趋淡使镍铁供应压力或再显现。整体上，镍短期供应偏紧，后续供需或逐步宽松。