焦煤期货表现弱势 焦炭成本支撑存减弱担忧

焦煤

焦煤进口存增量预期，在供应端压力下，焦煤期货表现相对弱势，前5大主力席位维持净空持仓。

基本面角度来看，焦煤延续供需双弱格局，基本面较差，不过宏观强预期对焦煤期价有明显的支撑作用，产业利空的影响相对有限。

从供需数据来看，截至1月28日，全国110家洗煤厂日均精煤产量52.7万吨，环比降10.28万吨，预计节后可迅速恢复；焦化厂焦炭日产合计112.81万吨，与节前基本持平。

总的来说，虽然我国当前处在经济复苏的周期中，强预期驱动焦煤期价重心上移，但供应端利空的兑现大概率早于需求利多，节后对于焦煤不建议过分乐观，相对于焦炭，焦煤更适合作为空配品种，等待强预期释放后，可逐步逢高布局空单。 

焦炭

首批澳洲焦煤2月8日到港，焦炭成本支撑存减弱担忧。产业端，春节期间焦、钢企业价格博弈加剧，27日天津钢厂继续提降焦炭，28日内蒙焦企开始提涨，现货市场分歧明显。

我们认为，在终端需求无实质改善之前，焦炭价格难以形成趋势性走势，整体调价区间相对有限。数据方面，据钢联统计，截至1月28日，焦化厂焦炭产量共计112.81万吨，与节前基本持平；247家钢厂铁水日产226.57万吨，环比小幅增加2.83万吨。

总的来说，焦炭自身基本面较弱，且成本支撑存转弱预期，叠加近期宏观乐观情绪有所减弱，使得焦炭期价高位回调，建议多头暂时离场观望，关注后续市场宏观情绪。

（来源：宝城期货）