乙二醇：高库存压制反弹但检修预期存支撑 EG短期区间震荡

【现货方面】

昨日乙二醇价格重心短暂冲高回落，市场商谈一般。早间乙二醇价格重心短暂冲高，现货高位成交至4285元/吨偏上，但是高位买盘跟进偏弱，随后盘面快速下行。午后乙二醇价格重心窄幅整理，市场换手成交为主。美金方面，乙二醇外盘重心窄幅整理，2月船货商谈多围绕530-535美元/吨展开，买盘跟进一般。

【供需方面】

供应：节后国内乙二醇装置总开工在59.6%，环比节前下降5.3%；其中煤制开工率在57.5%，环比节前基本持平。

需求：聚酯负荷在63.9%，与节前变化不大。昨日江浙涤丝价格多稳，产销整体清淡。涤丝工厂在开门红涨价后便开始稳价，等待下游复工，但下游节前原料备货较多，即便恢复正常生产也需要时间来消化库存，因此若缺乏投机跟进，涤丝工厂在接下来2-3周的时间里都将持续累库，2月下旬涤丝价格或面临松动。

【行情展望】

尽管部分装置短停或转产，但EO市场承接仍有限，MEG供需整体偏弱，1-2月累库压力较大，且港口库存偏高，在需求明显好转前MEG依然承压。2季度开始，因装置检修力度增加，加上进口维持偏低预期，以及需求逐步修复，MEG存去库预期，MEG低位仍有支撑。短期MEG或在4200-4500区间震荡。

策略上，EG05短期在4500附近偏空操作，关注4200-4300附近支撑；中长线低多为主，但高点预计有限，存量装置博弈下难有超预期行情。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。