市场供需关系较弱 短期铜价将高位回落

【行情复盘】 

夜盘沪铜延续弱势，主力合约CU2303跌0.9%，收于68560元/吨，LME铜3个月合约报9096.55美元/吨。

【重要资讯】

1、据报道，周三，秘鲁全国范围内的抗议活动仍在继续。MMG周三确认Las Bambas将开始一段时间的维护和保养。

2、MMG2022年全年铜总产量（阴极铜加精矿铜）为30.5万吨，同比减少10%。主要由于Las Bambas的社区抗议影响加大。MMG2022年第四季度铜产量为8.6万吨，环比减少10.2%，同比增加11.5%。

3、外电2月2日消息，自由港麦克米兰公司旗下印尼分公司--印尼自由港公司负责外联事务的总裁Agung Laksamana周四称，该公司耗资30亿美元的铜冶炼厂项目将在年底完工。

【操作建议】

2月美联储议息会议如期加息25bp，加息步伐放缓确立，但美联储主席表示今年没有降息的可能，鹰鸽交织下未来难言乐观，后市仍需关注美国就业和通胀数据的进一步指引。

而节前铜价强势上涨主要受宏观因素驱动，但随着市场已经充分计价，二月份需要更强的宏观利多刺激才能延续市场情绪（如美国通胀继续超预期下行、中国地产政策进一步放松等），否则情绪冷却或反转将对盘面产生负面扰动。

基本面方面，海外库存保持相对低位，但国内无论是社会库存还是交易所库存都在近期出现明显累库，反应出较弱的供需关系，而未来两个月为传统累库季节，如果库存脱离危险区间则对价格的支撑也比较弱。

总体而言，短期铜价将高位回落，建议操作上以逢高沽空为主，期权卖出虚值看涨。

（来源：方正中期期货）