高库存压制且原料支撑偏弱 苯乙烯震荡偏弱

【现货方面】

昨日华东市场苯乙烯延续回落，期货价格震荡走低，港口库存维持高位运行，承压市场交投气氛，部分下游工厂逢低补货，整体复工略有好转。至收盘现货8280-8340，2月下8330-8400，3月下8390-8450，4月下8370-8420，单位：元/吨。美金市场重心回落，内外盘基差保持倒挂，国内价格大幅回落，承压美金报盘重心，听过2月装船出口至东南亚成交，2月纸货卖盘1120，3月到船货买盘1090LC90,单位：美元/吨。

【成本方面】

昨日纯苯市场商谈重心偏弱，原油及苯乙烯继续偏弱运行影响，纯苯价格继续承压下行，不过挂牌价持稳以及经过上周的宽幅下跌后，持货商让价出货意愿减少，部分低位买盘增加。江苏港口现货商谈6790/6830元/吨，3月下商谈6980/7000元/吨，4月下商谈7070/7100元/吨，FOB韩国4月一单成交在907美元/吨，尾盘在原油及石脑油低位反弹下，纯苯低价更随上移。

【供需方面】

供应：目前苯乙烯负荷至74%附近。

需求：节假期陆续结束，下游工厂陆续复工，随着苯乙烯价格的震荡回落，小单刚需补货，成交气氛略有好转，下游行业利润略有恢复。

【行情展望】

节后苯乙烯港口库存大幅走高，加上新装置投产预期，承压市场心态。且近期油价偏弱以及市场氛围偏弱，苯乙烯走势偏弱。平衡表来看，2月在浙石化和镇海装置等检修下，苯乙烯累库幅度有所收窄，关注节后下游复工进度及广东石化投产情况；3月随着下游负荷恢复至偏高水平，苯乙烯可能去库，预计价格存一定支撑；但4月随着新装置集中投产，苯乙烯累库压力较大。成本端来看，原料纯苯2月供需压力较大，纯苯走势依然承压，且苯乙烯非一体化装置仍有一定利润，预计苯乙烯上方压力较大，短期苯乙烯或震荡偏弱。

策略上，EB03在8300以下尝试短多，远月反弹偏空对待；EB3-4逢低正套。

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