2月7日期市早参：黄金价格大概率向下移动 海外铅整体偏强

贵金属早评

【黄金】

行情回顾：昨日美黄金在1880美元处小幅震荡。上周美联储货币决议和鲍威尔讲话后COMEX黄金触及九个月新高1975美元/盎司，但在美国1月非农数据公布后大幅回落，跌破1900美元关口，COMEX黄金最终收报1877.7美元/盎司，周跌幅2.68%。

宏观面：上周美、欧、英央行决议和美国非农就业报告轮番冲击市场。美联储货币政策委员会（FOMC）宣布加息25个基点，符合市场预期。美联储在政策声明中承认通胀有所缓和。鲍威尔意外鸽派，并向投资者发出利率见顶可能即将到来的信号。欧洲央行和英国央行周四均加息50个基点，加息幅度符合市场预期。；周五美国劳工部备受关注的就业报告显示，上个月（1月）非农就业新增人数远超预期，美国1月份非农就业人数激增51.7万人，远高于经济学家预期的18.5万人。美国1月份失业率降至3.4%，低于预期的3.6%，为1969年5月以来的最低失业率。强劲就业报告提升美联储3月份加息的预期并打压今年降息的押注。美联储主席鲍威尔的讲话将成为周二的焦点。本周三凌晨1:40鲍威尔在华盛顿经济俱乐部会议上发言，他关于未来政策路径的言论可能会推动新的美元和黄金的交易。

基本面：2月3日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为920.24吨，较前一交易日增加1.7吨。ETF需求提示机构投资者的情绪依然较为谨慎，这导致金价本轮反弹的可持续性存疑。

后市展望：从技术面上看，黄金中短期顶部已经出现，60分钟图显示黄金价格在一个急剧下降的通道内交易，黄金价格已经暴跌到100小时移动平均线以下水平，相对强弱指数(RSI)也显示金价深深陷入超卖水平，这表明市场情绪存在强烈的短期看空倾向。在日线图上，黄金价格已经向下突破了上升通道，这也表明市场情绪从看涨突然转变为看跌。需要说明的是，尽管短期趋势下降，但从长期来看黄金整体看涨前景仍然完好，黄金前景没有发生根本变化，因此黄金短期内的下行空间有限。

操作建议：本周黄金大概率向下移动和横盘整理。下行方向金价的首个支撑位于1870美元，如果这一水平无法维持，金价将测试1850-30美元以及1800美元水平。

【白银】

行情回顾：昨日美白银在22.4美元关键支撑位附近窄幅震荡。上周COMEX白银周线下跌1,22美元（-5.19%），收报22.395美元/盎司。

宏观面：同黄金 

基本面：2月3日全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量14820.72吨，较上一交易日减少了0.5吨。

后市展望：白银走势近期仍以贵金属属性为主，基本走势与黄金相同。

操作建议：上周白银跌破长达一个月的盘整区间，目前COMEX白银正处于22.4美元关键支撑位附近。白银走势短线面临抛售压力，中长线可轻仓逢低做多。

黑色系早评

【螺纹】

行情回顾：昨日螺纹2305上涨0.45%。

基本面：据数据显示，上周螺纹钢周度产量234.9万吨，环比上升7.67万吨，钢厂库存318.41万吨，环比上升30.56万吨，社会库存794.82万吨，环比上升121.39万吨，钢材五大品种周度产量869.96万吨，环比上升11.92万吨，两库库存2218.36万吨，环比上升2483.32万吨。

核心观点：目前宏观市场情绪整体偏暖，钢厂炼钢利润处于中低位，中期钢价或仍然处于震荡反弹走势之中，但春节后由于需求启动的迟缓，库存上升明显，走势呈现冲高回落。

交易策略：激进投资者前期多单轻仓持有。

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2305上涨0.89%、焦煤2305上涨1.83%、焦炭2305上涨0.42%。

基本面：数据显示，上周全球铁矿石发运总量2799.6万吨，环比增加226.6万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2454.9万吨，环比增加296.6万吨，2月3日全国45个港口铁矿库存为1.39亿吨，环比上升185.46万吨。2月3日焦煤港口库存125.5万吨，环比上升24.7万吨。

核心观点：节后由于下游开工启动较慢，表现不佳，黑色整体受阻回调，走势较为震荡。

交易策略：建议观望。

农产品早评

【油脂】

行情回顾：油脂期价震荡反弹，截止收盘，豆油Y2305合约上涨0.86%，棕榈油P2305合约上涨2.34%，菜油OI2305合约上涨1.47%。

基本面：传言印尼已将食用油出口与国内供应的比例从此前的6:1降至3:1，直到2023年4月底。为保障本国开斋节前需求，避免再度出现本国食用油的供给短缺及价格明显上涨，此前印尼已经将本土食用油供应量从30万吨/月提升至45万吨/月，同时将DMO比例下降至6:1。短期，若DMO比例确实下降至3:1，预估2-4月印尼食用棕榈油（棕榈油液）较原出口量或有近50万吨的月减量（也有消息给出更高的出口预估减量）。利多国际棕榈油的中期供应。但官方还没有宣布此消息，短期关注消息后续进展。

后市展望：近期，油脂期价在持续下跌至震荡箱体下沿附近之后开始反弹，后市继续在箱体内运行的可能较大。

操作建议：在箱体下沿附近逢低做多，跌破箱体止损。

【粕类】

行情回顾：豆粕期价震荡反弹，截止收盘豆粕M2305合约上涨1.34%。

基本面：预测2022/23年度我国豆粕新增供给量7631万吨，同比增加346万吨，其中豆粕产量7627万吨。预计年度国内豆粕总消费量7523万吨，同比增加263万吨，其中饲用消费量7360万吨，同比增加260万吨。预计豆粕出口量90万吨，年度国内豆粕供需结余18万吨。

后市展望：随着油厂开工率回升，大豆压榨数量逐渐攀升，豆粕产量增加至春节前水平，库存将继续恢复，短期供应暂不会紧张，预计国内豆粕期价继续维持震荡走势。

操作建议：观望为宜。

有色早评

【沪铝】

宏观面：美国1月ISM非制造业PMI为55.2，预期为50.4，前值由49.6修正至49.2。美国1月季调后非农就业人口增51.7万人，创去年7月来最大增幅。基本面：2月6日，长江有色市场1#电解铝平均价为18,750元/吨，较上一交易日减少120元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、19,210元/吨、18,890元/吨、18,860元/吨。2月6日，电解铝升贴水维持在贴水60元/吨附近，较上一交易日上涨10元/吨。2月3日，上海期货交易所电解铝库存为245,333吨，较上一周增加18,938吨。2月3日，LME铝库存为395,250吨，较上一交易日减少4,350吨，注销仓单占比为42.85%。后市展望：美国1月非农就业数据远超预期，美联储加息预期再起。电解铝社会库存持续增加，沪铝库存增加也很明显。短线以震荡趋势为主。

操作建议：暂时观望。 

【沪铅】 

基本面：2月6日，长江有色市场1#铅平均价为15,225元/吨，较上一交易日减少25；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,175元/吨、15,200元/吨。2月6日，1#铅升贴水维持在贴水-125元/吨附近，较上一交易日减少5。2月3日，上海期货交易所精炼铅库存为45,681吨，较上一周减少7,954吨。2月3日，LME铅库存为20,200吨，较上一交易日减少25吨，注销仓单占比为16.58%。后市展望：节后铅供给有可能恢复，铅出口有增长预期，海外铅整体偏强，铅蓄电池需求偏弱。沪铅回落后，处于震荡区间下沿。

操作建议：前期持有的多单，可考虑继续持有。

能源化工早评

【原油】

行情回顾：美原油目前跌至73美元一线整理。

基本面：美国1月季调后非农就业人口增加51.7万人，预期18.5万人，前值22.3万人，该数据创下2022年7月以来最大增幅。美国1月失业率下滑至3.4%，预期3.6%，前值3.5%，触及53年低点。充分的就业也将支持美联储维持更加鹰派的政策路径，包括更高的终端利率和更长的限制性利率持续时间。此外，俄罗斯石油出口受制裁影响较小，今年1月份俄罗斯以超过西方价格上限的价格，从港口出口了380万吨太平洋管道混合原油，交易量创纪录新高。

后市展望：目前原油上方有加息和欧美经济衰退预期的压制，下方有OPEC挺价和美国SPR采购支撑，还需进一步跟踪俄罗斯原油供应实际减量、以及国内需求恢复。

操作建议：激进投资者空单可考虑继续持有。

【塑料及PP】

行情回顾：聚烯烃期货昨日延续下跌，至昨日收盘PP2305下跌0.65%，塑料2305下跌1.01%。

基本面：PE方面，目前市场成交偏弱，现货价格多数下跌。春节后终端产能利用率下滑，工厂复工预期多在正月十五后，并且市场抵触高价资源，采购谨慎，多依托订单水平而定，目前长协订单增加不明显，情绪面压制现货成交水平。市场内现货价格陆续跌至节前水平。

PP方面，节后PP总库存92.77万吨，较节前涨37.13%。PDH企业库存涨幅明显，较节前涨108.54%，两桶油库存涨幅偏高，较节前涨60.80%，节后下游工厂恢复尚需时日，且下游需求端真正恢复预计2月中下旬，市场节后一周处于需求恢复期。商家库存较节前涨幅12.74%。

后市展望：未来需求端是决定价格的重要因素。

操作建议：激进投资者空单可考虑继续持有。

（来源：华龙期货）