欧盟对俄罗斯成品油禁运生效 燃油主力有望走强

2月7日，截止目前，燃料油主力合约现涨1.68%至2599.00元/吨，最高报价2621.00元/吨，最低报价2537.00元/吨。

行情回顾：

2月6日，燃料油期货主力合约收跌1.74%至2548元/吨，当日最高价报2608元/吨，最低价报2514元/吨，持仓量：+48284手至462442手，成交量：1079295手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持22173手至232801手，空头合计增持35574手至330057手。据统计燃料油期货主力持仓呈现多空双增局面。

机构观点：

华泰期货：燃料油市场结构有望边际走强

欧盟对俄罗斯成品油禁运已经生效，并同时执行价格上限：对汽油、柴油、煤油等（相对原油）较贵石油产品设定每桶100美元的价格上限，对燃料油、石脑油等较便宜石油产品设定每桶45美元的价格上限。禁运与配套制裁落地后，预计俄罗斯油品销售可能会遭遇较大困难，炼厂开工面临被动下滑的风险（当前预估降幅在90-100万桶/天）。如果这一预期兑现，其高硫燃料油产量与出口有望显著下滑（当前预估下滑幅度在15万桶/天，大概相当于70万吨/月），在一定程度缓解燃料油市场的库存压力。再叠加二季度中东发电厂的需求回升，燃料油市场结构有望边际走强，建议保持关注。

上海中期期货：燃料油市场供应平稳、需求清淡但存改善预期

近期燃料油裂解价差有回落趋势，叠加原料供应偏紧，预计燃料油产量维持低速增长。需求方面，虽然全球经济数据整体仍显疲软，欧美经济陷入衰退的预期仍存。但中国后疫情时代开启，需求前景已出现改善。本周期中国沿海散货运价指数为1016.05，较上周期跌0.31%；中国出口集装箱运价指数为1160.59，较上周期跌3.41%。近期海运运价呈现下行态势，在全球经济衰退忧虑影响下，航运需求仍处谷底。库存方面，新加坡燃料油库存录得2071.3万桶，比上周期增加112万桶，环比涨5.72%。整体来看，燃料油市场供应平稳、需求清淡但存改善预期，操作上，建议波段交易为主。