橡胶：受需求不及预期影响盘面回调 短线偏空思路

【原料及现货】截至昨日，杯胶39.5(-0.05)泰铢/千克，胶水48.5（0）泰珠/千克，全乳胶现货12100（-50），青岛保税区泰标1450(-10)美元/吨，泰标混合胶11100（0）元/吨，顺丁胶山东报价11500(-100)元/吨。

【开工率】全钢胎样本厂家开工率为27.06%，环比+53.40%，半钢胎样本厂家开工率33.79%，环比+41.86%。

【资讯】2022年欧盟乘用车市场萎缩4.6%，主要受上半年零部件短缺影响。尽管市场从2022年8月到12月有所改善，但累计销量为930万辆，是该地区自1993年以来的最低水平，当年销量为920万辆。在欧盟四大市场中，只有德国在12月的强劲业绩的帮助下，在2022年实现了增长（+1.1%），其他三个市场的表现均不及2021年，其中意大利跌幅最大(-9.7%)，其次是法国(-7.8%)和西班牙(-5.4%)。

【分析】工业品交易逻辑转为需求不及预期后集体大跌，橡胶同样回调。节前的上涨有需求预期的提振，也有交割品仓单紧缺的炒作。短期内基本面暂无变化，需求恢复还需时间。如今步入2月，橡胶国外主产区迎来割胶淡季，季节性供给收缩，需求在节后复产复工后存复苏预期，在刚需补货的拉动下，预计跌幅有限。短期内橡胶跟随宏观大逻辑交易需求短期内无法复苏，预计价格偏弱低位震荡，建议短线偏空。

【操作建议】短线偏空

【短期观点】中性偏空

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