2月8日期市早报：原油价格再次反弹 白银短线面临抛售压力

农产品早评

【油脂】

行情回顾：油脂期价震荡反弹，截止收盘，豆油Y2305合约上涨1.49%，棕榈油P2305合约上涨2.15%，菜油OI2305合约上涨0.18%。

基本面：据外媒报道，预计马来西亚1月底棕榈油库存将环比增长3.0%，至226万吨，因生产和进口超过出口和当地使用量。马来西亚毛棕榈油1月棕榈油产量料环比下降14%，但同比增长12%，至140万吨。产量环比下降是由于季节性。1月和2月历来是马来西亚棕榈油产量较低的月份。马来西亚2023年1月226万吨棕榈油库存水平的估计，比十年同期平均水平203万吨高出11%。

后市展望：近期国际植物油市场整体偏弱运行，未能给国内植物油带来利多指引。国内油厂库存偏低，有挺价意愿，叠加高位波动的进口成本支撑。油脂期价在持续下跌至震荡箱体下沿附近之后开始反弹，短线继续反弹的可能较大。

操作建议：在箱体下沿附近的多单持有，跌破箱体止损。

【粕类】

行情回顾：豆粕期价震荡回落，截止收盘豆粕M2305合约下跌1.30%。

基本面：美湾大豆(3月船期)C&F价格650美元/吨，与上个交易日相比下调4美元/吨；美西大豆（3月船期)C&F价格658元/吨，与上个交易日相比下调4美元/吨；巴西大豆(5月船期)C&F价格612美元/吨，与上个交易日相比下调4美元/吨。

后市展望：随着油厂开工率回升，大豆压榨数量逐渐攀升，豆粕产量增加至春节前水平，库存将继续恢复，预计国内豆粕期价继续维持震荡走势。

操作建议：观望为宜。

贵金属早评

【黄金】

行情回顾：昨日美黄金小幅上涨，COMEX4月黄金期货收涨0.3%，报1884.80美元/盎司，最高触及1897美元。上周COMEX黄金触及九个月新高1975美元/盎司，1月非农数据公布后大幅回落，跌破1900美元关口。

宏观面：今日凌晨美联储主席鲍威尔在一个华盛顿经济俱乐部上发表讲话后，黄金和白银市场短暂提振，并触及日高点。交易员和投资者格外急切地想知道鲍威尔在上周意外强劲的美国就业报告后会说些什么，鲍威尔被追问，上周五强劲的非农就业报告是否会改变美联储的政策，令其变得更加鹰派，鲍威尔说，“不幸的是，我们不能那样做。”但在他讲话的最后，他重申，如果美国经济数据更加强劲，可能会迫使加息幅度超过目前的预期。

上周美联储宣布加息25个基点，符合市场预期，并在政策声明中承认通胀有所缓和。鲍威尔意外鸽派，并向投资者发出利率见顶可能即将到来的信号。1月非农就业新增人数远超预期，美国1月份非农就业人数激增51.7万人，远高于经济学家预期的18.5万人。美国1月份失业率降至3.4%，低于预期的3.6%，为1969年5月以来的最低失业率。强劲就业报告提升美联储3月份加息的预期并打压今年降息的押注。

基本面：2月6日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为917.92吨，较前一交易日减少2.3吨。ETF需求提示机构投资者的情绪依然较为谨慎，这导致金价本轮反弹的可持续性存疑。

后市展望：从技术面上看，黄金中短期顶部已经出现，在日线图上黄金价格已经向下突破了上升通道，这表明市场情绪从看涨转变为看跌。需要说明的是，尽管短期趋势下降，但从长期来看黄金整体看涨前景仍然完好，黄金前景没有发生根本变化，因此黄金短期内的下行空间有限。

操作建议：本周黄金大概率向下移动和横盘整理。下行方向金价的首个支撑位于1870美元，如果这一水平无法维持，金价将测试1850-30美元以及1800美元水平。上方首个阻力位在1900美元，继而是1920、1950和前高1975美元。

【白银】

行情回顾：昨日美白银在22.3美元震荡小幅下跌，收报22.22美元。上周COMEX白银周线下跌5.19%，收报22.395美元/盎司。

宏观面：同黄金 

基本面：2月6日全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量14866.49吨，较上一交易日增加了45.7吨。

后市展望：白银走势近期仍以贵金属属性为主，基本走势与黄金相同。

操作建议：上周白银跌破长达一个月的盘整区间，目前COMEX白银正处于22.4美元关键价位附近。白银走势短线面临抛售压力，中长线可轻仓逢低做多。

有色早评

【沪铝】

宏观面：美国财政部长耶伦说，如果不能通过提高31.4万亿美元债务上限的法案，美国政府将面临“经济和金融灾难”。澳洲联储加息25个基点至3.35%，为2012年9月以来最高水平，符合市场预期。

基本面：2月7日，长江有色市场1#电解铝平均价为19,000元/吨，较上一交易日增加250元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、19,070元/吨、18,770元/吨、18,740元/吨。2月7日，电解铝升贴水维持在贴水60元/吨附近，较上一交易日维持不变。2月6日，全国铝棒库存总计24.5万吨，较前期相比增加0.95万吨。2月3日，上海期货交易所电解铝库存为245,333吨，较上一周增加18,938吨。2月6日，LME铝库存为392,200吨，较上一交易日减少3,050吨，注销仓单占比为42.56%。

后市展望：美联储政策偏鹰派，后续加息可能继续。铝供给有所恢复，电解铝库存、铝棒库存持续增加。短线以震荡趋势为主。

操作建议：暂时观望。

【沪铅】

基本面：2月7日，长江有色市场1#铅平均价为15,175元/吨，较上一交易日减少50；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,175元/吨、15,200元/吨。2月7日，1#铅升贴水维持在贴水-125元/吨附近，较上一交易日维持不变。2月3日，上海期货交易所精炼铅库存为45,681吨，较上一周减少7,954吨。2月6日，LME铅库存为20,200吨，较上一交易日无变化吨，注销仓单占比为16.58%。

后市展望：节后再生铅企业开工率提高，再生铅企业利润有限，成本支撑明显。节后铅蓄电池企业陆续开工，电动自行车需求有回暖预期。沪铅回落后，处于震荡区间下沿。

操作建议：前期持有的多单，可考虑继续持有。

能源化工早评

【原油】

行情回顾：受美国强劲非农数据抑制的国际原油价格昨日再次反弹，WTI原油再次反弹至77美元一线。

基本面：油价上涨显示出中国石油需求强于预期，国际能源署总干事毕罗尔周日表示，随着全球第二大石油消费国中国需求复苏，石油生产国可能不得不重新考虑他们的产量政策。中国是世界上最大的原油进口国和第二大液化天然气买家，其需求已成为2023年全球石油和天然气市场最大的不确定因素，因为投资者将赌注押在放松抗疫限制后中国需求复苏的速度上。他在印度能源周会议间隙表示:“我们预计今年全球石油需求增长的一半左右将来自中国。并且中国航煤需求呈快速增长，给需求带来上行压力。

后市展望：目前影响油价走势的两大重要力量分别是欧美加息的利空，和中国经济复苏的利好，油价走势可能震荡。

操作建议：激进投资者空单可考虑减仓止盈。

【塑料及PP】

行情回顾：聚烯烃期货昨日延续下跌，至昨日收盘PP2305下跌0.52%，塑料2305下跌0.81%。

基本面：PE方面，供应端来看，国内生产企业开工变化不大，供应充足，进口货源陆续到港，港口库存较前期有所增加；需求端来看，国内下游生产企业开工缓慢，整体需求回升乏力。

PP方面，石化厂家多数维持挺价销售，成本面支撑减弱，中间商随行调低报盘出货，现货重心窄幅下移，下游工厂陆续复工，然库存消化缓慢，接货意愿始终偏弱，市场需求对价格支撑有限。

后市展望：未来需求端是决定价格的重要因素。

操作建议：激进投资者空单可考虑减仓止盈。

黑色系早评

【螺纹】

行情回顾：昨日螺纹2305下跌0.1%。

基本面：据数据显示，上周螺纹钢周度产量234.9万吨，环比上升7.67万吨，钢厂库存318.41万吨，环比上升30.56万吨，社会库存794.82万吨，环比上升121.39万吨，钢材五大品种周度产量869.96万吨，环比上升11.92万吨，两库库存2218.36万吨，环比上升2483.32万吨。

核心观点：目前宏观市场情绪整体偏暖，钢厂炼钢利润处于中低位，中期钢价或仍然处于震荡反弹走势之中，但春节后由于需求启动的迟缓，库存上升明显，走势呈现冲高回落。

交易策略：激进投资者前期多单轻仓持有。

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2305下跌0.65%、焦煤2305上涨1.11%、焦炭2305上涨0.62%。

基本面：数据显示，上周全球铁矿石发运总量2799.6万吨，环比增加226.6万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2454.9万吨，环比增加296.6万吨，2月3日全国45个港口铁矿库存为1.39亿吨，环比上升185.46万吨。2月3日焦煤港口库存125.5万吨，环比上升24.7万吨。

核心观点：节后由于下游开工启动较慢，表现不佳，黑色整体受阻回调，走势较为震荡。

交易策略：建议观望。

（来源：华龙期货）