马棕库存居偏高水平 棕榈油上涨空间或有制约

2月8日，棕榈油期货主力合约开盘报7988元/吨，今日盘中最高触及8078元/吨，最低下探7970元/吨；截止目前，棕榈油主力涨幅达1.3%附近。

从外盘市场看，马棕油当月连续合约今日开盘报3948.00令吉/公吨；截至目前，最高价报4002.00令吉/公吨，最低价报3913.00令吉/公吨，暂报3936.00令吉/公吨附近。

行情概述：

行业要闻：

2月8日讯，据外媒报道，一个研究机构表示，区域内的潮湿天气条件使其将2022/23年度印尼棕榈油产量预测降至4650万吨，较上次预估下降近1%；洪水风险升高及种植面积减少使2022/23年度马来西亚棕榈油产量预估降至1870万吨，较上次预估下降近1%。2022/23年度全球棕榈油进口预估为4950万吨，较上次的4960万吨预估略有下降，较2021/22年度增长15.9%。低产季和1月下半月的不利潮湿天气条件令洪水风险保持高位，加剧棕榈油供应担忧。

2月8日讯，马来西亚棕榈油离岸价为970美元，进口到岸价为990美元，较上日持平，进口成本价为8069.7元，较上日跌2.71元。

2月8日讯，据外媒报道，随着印尼将更多棕榈油用于国内市场，给棕榈油行业带来新的冲击波。不到一年前，短暂的出口禁令推动国际棕榈油价格出现过山车行情。本月起印尼生物柴油中棕榈油的掺混比例从30%提高至35%。预计B35将在2023年将使用于燃料的棕榈油数量增加20%。这将限制出口能力，印尼棕榈油协会（IPOA）预计，该国2023年的出口量将从去年的3000万吨下降约20%。

机构观点：

宁证期货分析认为，2023年2月1-5日马来西亚棕榈油单产增加28.88%，出油率减少0.94%，产量增加23.93%。主产国方面，印尼限制棕榈油出口，马来西亚货币汇率疲软，均支持棕榈油价格反弹。国内来看，棕榈油高库存对价格持续形成压力，制约上涨空间。预计油脂维持震荡运行。

五矿期货点评称，外围来看，1月马来西亚产量136-141.4万吨，库存预计205-219万吨，有小幅去库预期。高频数据来看，2月1-5日马来西亚棕榈油出口11.55万吨，同比增加62.5%。印尼为保障国内供应计划暂停部分出口，且有机构预估1月马来西亚将延续去库，马棕短期强劲的出口等均为盘面带来提振。但在印度及中国库存偏高背景下，消费疲软，马棕库存虽有小幅去化预期，但整体居偏高水平，单边难有较强驱动。国内节后采购需求回暖，成交略有好转，整体油脂库存小降。短期油脂单边驱动不强，预计延续宽幅震荡格局。