2月14日期市早报：豆粕短期或高位震荡 工业硅或维持偏强

有色篇

铜：2月13日1#电解铜均价68075元（-200），A00铝均价18470元（-100）；LME铜库存62575(-0.83%)吨,铝库存576775(+18.45%)吨；投资建议：昨日铜价开盘止跌小幅回升，市场主流报价始报于升30~升50元/吨，少量低价货源报于升20元/吨。持货商主流平水铜开盘报价上调至升40元/吨，但由于本周临近02合约交割日，且上周下游补库需求基本释放，早间多数时间观望为主，入场询价氛围降温。基本面，国务院发布一揽子稳经济措施，为对冲经济货币财政政策双发力，加大基建投资力度，加大对房地产支持力度，2023年提前批专项债额度首超2万亿，积极财政发力稳经济。中期看国内需求回归，且整体库存偏低，对价格形成支撑。目前铜矿TC79.5美元/吨，美指低位反弹后震荡，关注节后需求恢复情况，操作上建议67500附近买入。

锌：2月13日0#锌锭均价23040元（-150），1#铅均价15075（-100）；LME锌库存25925(-1.24%)吨,铅库存22125(+0%)吨；投资建议：近期沪锌价格走势整体震荡偏弱，主要受宏观情绪影响较大，另外国内供应宽松，锌矿和锌锭都还处于累库周期。基本面方面，俄罗斯天然气继续减量，虽近期欧洲能源价格回落，但欧洲能源危机仍存，欧洲炼厂产量难以提升，国内冶炼厂锌矿有所缓解，锌供给端有所回升，LME库存维持低位，国内锌锭社会库存季节性累库。中期来看，政府加大经济刺激力度，基建向好，加大支持房地产政策，多政策支持刚需购房，上周锌锭社会库存继续增加，关注节后需求恢复情况，操作上建议23000附近买入。

镍：昨日早盘镍价答复回落，不锈钢冲高回落，晚间继续低开。现货方面，不锈钢下游采购依旧没见起色，市场情绪观望，偏空情绪明显升温。镍价经过上周消息面的冲击之后价格快速回落，供过于求的矛盾成为拖累价格的主要动力。宏观面上，美联储对于利率的表态依旧鹰派，对期价形成压力。

煤焦钢篇

钢铁：周五20mm三级螺纹钢全国均价4261/吨(+14)；4.75mmQ235热卷全国均价4234/吨（+24），唐山普方坯3790/吨(+20）。供应端：螺纹、热卷春节产量符合预期，螺纹、热卷库存处于中性位置，铁矿石补库预计持续，节后市场预计需求启动较快、钢厂生产节奏加快、贸易商接货意愿保持积极，供应端对当前价格形成支撑，但运行趋势对价格上升空间有压制；成本端：铁矿钢厂节后可能延续按需补库，到港量回落，供需相对平衡；焦炭利润恢复，但焦煤供给恢复后有一定跌价风险；需求端：农民工返工较往年更早，部分人员原地加班过年，春节后需求启动预计较快；地产受“保竣工”政策影响，一季度即有一定赶工需求；在人口城镇化指导建议出台后，基建全年实物工作量预计有一定保障，启动时间需观察政府规划时间节点；制造业汽车、家电有春节消费量表现较好，订单交付高峰预计持续至少1个月；出口水平预计有所下降。

我们认为：地产及制造业是否快速复苏在元宵节后等待验证，但市场上多头利润已经有所兑现。铁矿石交易已经率先活跃起来，钢厂较下游启动时间较早，铁矿石补库进行中；钢材及建材交投转向积极。因此炉料相对成材更抗跌。期货市场新的多头开始进场，空头略有减仓，策略上来说，短期内可能有小幅反弹趋势，但上方空间有限，高抛低吸为主。

铁矿：周五日照港61.5%PB澳粉车板价875元/湿吨（折盘面939元/吨），日照港麦克粉60.8%（折盘面）929元/吨（+13）。目前贸易商报价积极性一般，多以实盘单议为主，监管压力下铁矿价格受到一定压制；钢厂春节自然消耗库存，生产策略偏谨慎，但目前库存偏低，节后可能有刚需补库行情。进口方面：主流矿澳巴发运高位维持，非主流矿略有回落，国内矿放假即将金额数；预计巴西和澳大利亚即将受到天气影响发运，预计本周开始到港量将有所回落，但疏港量有所回升，预计港口库存可能可能拐头向下。PB粉-超特粉价差较为稳定、卡粉—PB粉价差稳定低位，价差倒挂且稳定在一定水平，中高品矿性价比高。

我们认为：整体市场心态仍较乐观，钢厂刚需补库可能开启短暂冲高行情，但目前寒流影响尚存，地产及基建发力时间不确定，钢价的压力可能链式反馈给铁矿石。发改委监管仍然严峻，矿价上方压力大，因此近期矿石贸易商可能有一定低价成交意愿。整体格局上有压力下有支撑，区间不会太大。策略来说，高抛低吸为主。

焦煤：进口澳大利亚景峰焦煤CFR价格涨至379美元/吨，美国产主焦煤CFR价格维持345美元/吨，加拿大产主焦煤CFR价格维持345美元/吨。俄罗斯K4主焦煤价格维持2100元/吨。目前进口焦煤港口库存116.7万吨，较上周去库8.8万吨。沙河驿低硫主焦场地自提价维持2170元/吨，满都拉口岸主焦煤提货价维持1630元/吨。国内方面，柳林S1.3主焦煤出厂现汇价维持2290元/吨。227家煤矿产量893.76万吨，较上周增加56.04万吨。本周焦化企业焦煤库存971.3万吨，较上周减少3.45%。钢厂焦煤库存818.73万吨，较上周减少2.93%。焦煤总库存2033.83万吨，较上周减少2.62%。今日孝义至日照汽运价格维持228元，海运煤炭运价指数OCFI报收623.71点，环比降0.6%。

焦炭方面，青岛港、日照港准一级冶金焦贸易出库价维持2680元/吨，外贸价格维持410美元/吨。港口焦炭库存153.1万吨，较上周累库8万吨。焦化企业焦炭库存125.3万吨，较上周减少1.65%。钢厂焦炭库存651.66万吨，较上周增加1.63%。焦炭总库存886.64万吨，较上周增加2.17%。大型焦化企业开工率83.4%，较上周回升0.3个百分点；焦钢企业日均焦炭合计产量113.66万吨，较上周增加0.22%。需求方面，本周钢厂高炉开工率78.42%，环比增加1.01%；高炉炼铁产能利用率84.93%，环比增加0.6%；日均铁水产量228.66万吨，环比增加1.62万吨。钢厂盈利率38.53%，环比增加4.33%。2月10日，双焦期货继续震荡偏弱。焦煤收于1817.5，前20席多头减持39手，前20席空头减持787手。焦炭收于2719.5，前20席多头增持885手，前20席空头增持1155手。空焦炭多焦煤套利策略可再次入场。

玻璃：305盘面走出倒“U”型趋势，收盘于1525（-14）元/吨，最高价1543元/吨，最低价1516元/吨，持仓量104万（+31395）手，现货方面，沙河地区5mm白玻大板1647（+9）元/吨，6mm白玻大板1609（-28）元/吨，湖北地区5mm白玻1630（-30）元/吨。分区域来看，华北市场交投略有好转，市场整体官网仍较浓，下游提货不积极；华东整体产销未见好转，价格倒挂依旧明显；华中按需采购为主，需求端支撑有限；华南出货一般，市场观望氛围较浓。成本端：纯碱市场交投氛围淡稳，厂家开工仍保持较高水平，厂家执行前期订单为主，重碱下游需求较好，轻碱下游需求清淡。总体来看，玻璃市场交投仍偏淡，下游地产复工缓慢，需求未见明显好转，刚需支撑不足，厂家库存缓增，预计2月底中下游加工厂开工基本恢复，短期内05仍有较大概率下跌，建议05空单继续持有。

能源篇

原油：2月13日，WTI原油期货收跌0.89美元，跌幅1.12%报79.24美元/桶。Brent原油期货收跌了0.61美元，跌幅0.71%，报85.78美元/桶。

昨日油价走有所回落。市场主要受拜登政府抛储影响。拜登政府计划从石油战略储备中再次释放2600万桶，预计将在4-6月执行。然而自一月以来，拜登政府推迟甚至暂缓回购战略储备的计划。这也使得油价从高位有所回落。冲抵了此前俄罗斯宣布减产使油价上涨的影响。当前，空头与多头因素博弈使得油价将处于震荡区间。供给端，土耳其大地震带来的短暂影响将于本周逐渐恢复。杰伊汉港恢复了对原油的运输。作为对制裁的反击，俄罗斯减产以及opec+维护油价减产决心不变将给油价上行动力。美联储加息预期再度提高以及继续抛储将利空油价。

综上油价短期将震荡。

LPG：PG2303收盘价格在4770元/吨，（-42元/吨）。大连商品交易所液化气总仓单量为7378手，较前一交易日持平。现货方面，国产主流：华南5780-5860元/吨，福建5600-5700元/吨，山东民用主流5550-5620元/吨，碳四主流6750-7000元/吨；进口气主流：华南5880-6000元/吨，浙江5700-5900元/吨，江苏5900-6100元/吨。基差，华东885元/吨，华南1081元/吨，山东790元/吨。最低可交割品定标地为山东。

核心逻辑：成本端，国际油价持续下跌，对LPG成本支撑减弱。供应端，2月3日至2月9日，国内LPG产量为56.92万吨（+1.85，3.36%）。周内荆门石化装置短暂故障，其液化气外放增加；扬子石化等炼厂自用减少，广东石化稳定外放，整体国内供应大幅增加。进口方面，上周国际船期实际到港量44.19万吨。华东地区到船13.1万吨，主要在连云港和宁波，福建到港10.4万吨，以福州为主；华南到港量8.49万吨，主要在东莞和珠海两地；山东到港量：12.2万吨，主要在烟台和青岛两地，下周计划港量约40.6万吨。库存端，截至2月9日，LPG港口库存：162.52万吨（+4.47，+2.83%）。需求端，上周烯烃深加工装置平均开工率为48.06%（+0.28%），烷基化油开工率为47.81%（+0.22%），MTBE全国有外销工厂开工率为60.99%，PDH装置开工率为66.90%（+5.98%）。周内延炼烷基化装置小幅下降，而联盟化工烷基化装置开工复产，综合来看，烯烃深加工开工率较上周有小幅增加。综上，LPG震荡偏弱。

沥青：2月12日，华东地区区内主力成交参考4050-4100元/吨，环比持平，下游采购偏谨慎。截至2月9日，石油沥青装置综合开工率为31.2%，环比增加8.6%；利润方面，周度利润均值为289.3元/吨，环比增加160.8元/吨，利润水平处于中性偏高状态；检修方面，1月28日江阴阿尔法一套80万吨/年常减压装置停产，2月10日，珠海华峰、中油高富分别有60、150万吨/年装置恢复生产，13日，巴州天源36万吨/年常减压装置恢复生产，但山东以及华南地区个别炼厂计划停产，预期开工率持平或小幅回落。货易商备货积极性有所下降，且南方降雨、降温条件，刚需仍需等待。库存方面，2月7日当周，国内厂家与社会库存较节前分别增加3.1%和10%，炼厂生产、下游补库，库存增加，但整体可控。供需双弱，震荡为主。

燃料油：新加坡纸货价格，2月10日，高硫380cst近月价格为392046美元/吨，环比回落1.55美元/吨；低硫燃料油近月价格为603.76美元/吨，环比下降2美元/吨。供给端，俄罗斯成品油禁令生效，实际制裁效果仍待验证。目前低硫燃料油装置产能投产预期仍在，产量有继续增加可能，中国内贸船燃180cst混兑理论利润回落。虽然由于俄罗斯制裁影响，海运燃料运费大幅上涨，但实际船燃需求依然不容乐观。随着天然气、汽柴油价格的回落，低硫燃料油的替代效果减弱。预计短期宽幅震荡走势，成本支撑为主。

化工篇

PVC：常州市场变化不大，期货弱势震荡，市场点价报盘和一口价均有，下游需求一般，逢低补货，但挂单相对较低，成交不温不火。5型电石料现汇库提参考6150-6250（0/0）元/吨，点价V05-20至+50。

核心逻辑：上周PVC开工率79%（+0.5%），四连升，中泰提负、天业降负，总体负荷提升，下周银光、东曹共34万吨计划重启。新装置方面，信发20万吨、德州实华10万吨近期先后量产，广西华谊月内开氯碱，打通PVC后正式量产。2月10日社库44.4万吨，环比-0.3（前值+2.4）万吨，结束六连增，上游开工略增，下游订单开工仍不高，部分仓库停装，同比高34%（前值46%）。中国PVC生产企业在库库存天数10.7天，环比-0.1天，低于预期，厂库向市场转移，下周预期在10.5天。海外方面，外盘持稳，国内跌价后出口利润扩大到600元/吨，节后首周出口签单下滑到1万吨，较节前显著回落。下游方面，正月十五后陆续复工，部分管型材企业开工3成，订单未有改善，原料库存可用天数在21天，有一定补库需求。成本端，电石产量维持高位，再跌100，原料兰炭亦下跌80-90。综上，供应继续高位，春检开始前难以改变，PVC保持弱势。

苯乙烯：华东江阴港主流自提8360（+50）元/吨。江苏现货8330/8360，3月下8440/8460，4月下8420/8440。港口库存居高，打压市场人士信心，成交受限，主力盘走软，市场涨幅收窄。

重要数据发布（周一）：2月13日，江苏苯乙烯港口样本库存总量23.72万吨，较上期增1.97万吨，环比涨9.06%。商品量库存在18.87万吨，较上期增1.02万吨，环比增5.71%。下游对近期原料价格接受程度一般，苯乙烯市场震荡，下游消化合约为主，整体需求恢复进度低于预期，导致港口提货低于补充，库存连增，阶段创高。

核心逻辑：上周开工率73.5%，环比-3.2（前值-1.4%），两连降，周产量27.9（-1.2）万吨，总产能1819.2万吨。浙石化120万吨2月5日开始停车50天，2月280万吨产能有停车计划，重启时间预计在3月底。两套新增产能投产延迟到二季度投产，3月前后预投产能小幅下降到190万吨，体量仍然庞大。本期产业总库存46.1万吨，环比+2.3（前值+16）万吨，同比+21%（前值+22%）。港口流通量增加，库存处于历史同期中高位。随着检修落地，下周总库存预计开始下降。需求端，节后第二周下游恢复速度负荷季节性特征，EPS库存略高，PS、ABS库存中低位，利华益PS投产10万吨，浙石化ABS40万吨投料。外盘方面，3/4月美金纸货稳价，进口成本在8800以上，倒挂继续扩大，历史低位。成本端，沙特上调亚洲官价，加上部分供应扰动，油价再度回到80美元以上，乙烯连续第二周上涨50美元左右，纯苯库存高位，加工费变化不大，苯乙烯非一体化成本8270（+190）元/吨，加工费90，继续回落。综上，大厂检修落地，3-4月新产能压制，下游恢复良好，库存压力减轻，预计震荡偏多，建议多配。

聚乙烯：聚乙烯高开低走，L2305合约收于8145元/吨，-1元/吨，成交29.8万手，持仓量37.8万手。现货方面，聚乙烯价格涨跌不一，华北地区LLDPE（天津吉林石化7024）：8200元/吨，华东地区HDPE（余姚大庆石化5000S）：8650元/吨，华东地区LDPE（常州浙江石化2426H）：8700元/吨。

核心逻辑：上周开工率86.44%（-0.14%），产量52.11万吨（-0.17%）。上周新增兰州石化、塔里木石化、独山子石化、中化泉州和齐鲁石化部分PE装置检修，检修损失量在3.95万吨，比上期增加0.97万吨，周度检修损失量处于中等偏低水平。美金PE市场价格整体涨跌互现，成交一般。线性方面，中东1010-1020美元/吨，美国1140美元/吨。高压方面，美国1115美元/吨，环比上涨，带远期信用证。中东1150美元/吨。低压膜方面，中东1050美元/吨，美国1005美元/吨，美国965美元/吨，带远期信用证，环比维持稳定。低压注塑美国950-960美元/吨。虽本周国内市场价格阴跌，但外盘供应量偏紧，库存压力不大，加上外围市场需求较好，外商报盘低出意向不大。库存方面，月20日到2月3日PE库存环比增加27.91%，其中主要生产环节PE库存环比增加61.6%，港口库存环比增加4.63%，贸易企业库存环比增加15.79%。成本端，原油成本走势震荡，对聚乙烯价格形成一定支撑。需求端，农膜方面，农膜整体需求跟进仍缓慢，部分农膜厂家开工不及预期。后市来看，春棚及地膜需求将陆续跟进，整体需求状况或有起色。管材方面，部分大型工厂元宵节后随着工人陆续到位，开工提升至5-6成，部分中小工厂开工提升缓慢在2-4成不等，当前终端施工恢复不佳，新增订单有限，工厂订单多为年前订单。综上，预计聚乙烯震荡整理。

聚丙烯：聚丙烯高开低走，PP2305合约收于7807元/吨，-25元/吨，成交34万手，持仓量43.7万手。现货方面，拉丝（顺德茂名石化T30S）：7800元/吨，均聚（余姚神华宁煤1100N）：7950元/吨，纤维（上海上海赛科S2040）：8200元/吨，共聚（临沂中天合创K8003）：7880元/吨。

核心逻辑：上周开工率84.49%（+0.16%），产量60.22万吨（+0.18%）。上周国内聚丙烯装置因停车的损失量约6.94万吨，较上一周减少12.81%。周内新增大港石化、海天石化、宁波富德、扬子石化装置停车；绍兴三圆老线、大唐多伦二线、青海盐湖等装置重启。上周国内PP美金市场价格窄幅回调。2-3月船期拉丝950-980美元/吨，注塑类货源主流950-980美元/吨。共聚方面，2-3月船期990-1030美元/吨，成交情况平淡。透明料货源1050-1080美元/吨。库存方面，1月20日到2月3日PP库环比增加58.06%，其中主要生产环节PE库存环比增加71.21%，港口库存环比增加8.07%，贸易企业库存环比增加21.71%。成本端，国际油价震荡，成本支撑增强。需求端，新订单情况来看，整体成交量环比上周增加，但增速一般。企业未交付订单多数在7-15天，部分至3月上旬。目前样本企业原料库存普遍在10-16天，短期备货积极性一般，灵活补货为主。综上，聚丙烯震荡偏弱。

MA：昨日甲醇大幅下跌，MA2305合约收于2553元/吨，跌幅1.7%。现货方面，太仓甲醇市场现货参考价格在2680-2685。2月下旬纸货商谈价格在2670-2680，3月下旬纸货商谈在2650-2660，递报盘差价较大，午后甲醇市场弱势僵持。甲醇山东南部市场少数意向商谈在2600元/吨，价格稳定为主。生产企业库存压力不大意向挺价，但下游当前买盘有限。内蒙古甲醇市场主流意向价格在2150-2240元/吨，与前一交易日均价下跌30元/吨。生产企业出货为主，下游按需采购，价格弱势松动。截止2月9日，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在78.48万吨，环比上周四（2月2日整体沿海库存在83万吨）下降4.52万吨，跌幅在5.85%，同比下降14.23%。近期甲醇延续下跌走势，上游煤炭价格受到高库存以及低价进口货源冲击，价格弱势下滑，甲醇利润明显修复，使得甲醇成本支撑减弱。基本面来看，国内甲醇装置开工率小幅回升，目前甲醇利润明显修复，后期部分装置计划重启叠加3月份宁夏宝丰240万吨/年装置投产，供应压力或逐步增大，关注内地春检情况。需求端来看，下游MTO利润维持低位，部分MTO装置重启推迟，宁波富德计划近期检修。传统下游企业陆续复工，但目前开工仍处于低位，因此短期内需求仍然偏弱。成本端，煤炭方面多数煤矿已恢复正常产销，但下游需求疲软，采购积极性不高，煤炭价格承压下行。综合来看，目前甲醇基本面压力不大，但供应或逐步回升，需求复苏仍存不确定性且煤炭价格存下跌预期，因此短期内预计价格维持震荡偏弱走势。

工业硅：昨日工业硅冲高回落，Si2308合约收于17920元/吨，跌幅0.2%。现货方面，华东不通氧553#硅在16900-17100元/吨，较前一日持平；通氧553#硅在17300-17600元/吨，较前一日上涨150元/吨；421#硅在18700-18900元/吨，较前一日持平。近期工业硅价格企稳上行，主要由于下游有机硅和多晶硅需求持续复苏，市场情绪回暖。基本面来看，西南地区处于枯水期，产量维持低位，但受新疆地区增产影响，供应有所回升。需求端，十五过后，多数房地产项目开始复工，有机硅企业开工持续上行；受到组件提产的带动，多晶硅需求有所增加，且目前利润极为丰厚，长期对工业硅需求维持景气。整体来看，工业硅需求逐渐复苏，后期库存有望得到去化，现货价格逐渐企稳，短期内预计工业硅盘面价格维持震荡偏强走势。

PTA：主力合约震荡下跌至5474元/吨，收跌0.51%；现货方面，PTA现货价格收跌5至5450元/吨，现货均基差收涨4至2305-35；PX收1031.33美元/吨，PTA加工区间参考143.72元/吨；PX收1031.33美元/吨，PTA现货加工区间参考143.72元/吨；亚东8成，PTA整体负荷微降至76.41%库存方面，PTA社会库存270万吨，较节前增加26万吨附近。春节期间PTA市场处于季节性弱势环境中，早期检修装置相继重启提负，而聚酯及下游板块则处于减停、休市中，供需矛盾进一步加剧，PTA社会库存持续上升；短期，节后需求不及预期，PTA紧库兑现且处于同期相对高位，在成本松动下，PTA市场延续度荡回调走势。中长期，需求国归及旺委表现存变量，叠加PX-PTA伴有新赞置扩能，市场承压依旧，关法宏现风向及阶段性供需错配对市场的支撑作用。 

乙二醇：期货主力合约震荡上涨至4168元/吨，收涨0.8%；现货方面，2月13张家港乙二醇收盘价格在4102元/吨,上涨58，华南市场收盘送到价格在4200元/吨,上涨30，美金收盘价格在510美元/吨,上涨4；供应方面，国内乙二醇总开工52.55%（平稳)，一体化56.99%（平稳)；煤化工44.95%(平稳)；截至2月9日，华东主港地区MEG港口库存总量105.6吨，较上一统计周期减少1.62万吨。节后聚酯企业有一定的补库需求，港口发货回归稳定，华东主港库存窄幅去化。国际原油煤炭双双下跌，使的市场成本端支撑减弱，供需来看，目前供应端压力仍然偏大，需求端复苏进度不及预期，宏观炒作有所降温下，市场弱势难返。

 纸浆：期货主力合约震荡下跌至6638元/吨，收跌0.69%；现货方面，纸浆现货含税参考价：针叶浆7100-7200元/吨，阔叶浆6100-6400元/吨，本色浆6250-6400元/吨，化机浆5300-5400元/吨消息面上加拿大漂白针叶浆狮牌宣布2月外盘报价：其中，雄狮940美元/吨，金狮960美元/吨，均较上月上涨20美元/吨；2月2日，中国纸浆主流港口样本库存量：216.7万吨，较上期上涨44.1万吨，环比上涨25.6%，库存量在连续三周累库后继续呈现累库的现象；加拿大外盘报价上涨，芬兰罢工及智利山火事件并未影响到浆价，山东银星针叶浆报价下跌200元/吨至7050元/吨，基差维持在368元/吨。上周国内纸浆库存下降3.3%，库存量在连续四周累库后转为去库的现象，主要原因是下游原纸厂家陆续开工复产，叠加前期部分原纸厂家原料纸浆库存处于中低位水平，复产后，预期对原料需求短期出现激增的情况。05合约整体运行区间参考6400-7000元/吨。考虑当下价格，不建议纸浆继续追空。

农产品篇

油脂油料：周一植物油脂期货盘面震荡偏弱。截至下午收盘，豆油主力合约下跌0.39%至8636元/吨，棕榈油主力合约下跌1.22%至7802元/吨。现货方面，主要地区24度棕榈油（单位:元/吨):天津p2305+70，华东p2305-10、（2月船期）p2305+50，广东p2305-40、（2月船期）p2305-30。国内主要地区一级豆油现货报价(单位:元/吨):天津Y2305+720，华东Y2305+840、(3-5月)Y2305+650。基本面来看，数据显示，马来西亚1月末棕榈油库存环比增加3.26%至227万吨，超过预估水平，产量138万吨，较前月减少14.73%;出口114万吨，下滑近28%，报告整体偏利空。棕榈油减产季节即将结束，进入增产周期，国内棕榈油库存较高，继续关注印尼出口政策变动。豆油方面，市场关注南美天气炒作情况，巴西降雨过量可能会影响采收，阿根廷天气继续干旱状况，产量仍有下调空间。上周国内油厂开机率高位，大豆周压榨量205万吨，本周将有所下降，预计190万吨左右，豆油库存仍在低位。需求方面，油脂消费局面整体呈中性，没有出现大幅增长的情况。综合来看，油脂短期震荡运行。

豆粕：周一豆粕盘面震荡偏强。截至下午收盘，豆粕主力合约上涨0.96%至3882元/吨。国内主要地区现货报价情况(单位:元/吨):天津4590涨50，江苏4570涨50，东莞4550涨40。市场关注南美天气炒作情况，巴西降雨过量可能会影响采收，阿根廷天气继续干旱状况，产量仍有下调空间。上周国内油厂开机率高位，大豆周压榨量205万吨，本周将有所下降，预计190万吨左右。综合来看，豆粕短期高位震荡运行。

白糖：2月13日广西白糖现货成交价为5824元/吨，上涨3元/吨；产区制糖集团主流报价区间为5760~5880元/吨，整体持平；加工糖厂主流报价区间为5900~6060元/吨，涨跌互现，幅度为10~20元/吨。市场交投谨慎，糖价进入高价区间，成交量不大。郑糖SR2305合约总体呈先扬后抑走势，尾盘跟随国内商品市场下挫，近乎以全天最低价收盘，报收于5917元/吨，下跌22元/吨，增仓0.42万手，成交两较上交易日明显萎缩。截至2月13日广西收榨糖厂已达9家，多数同比提前10~30天不等。国内还有印度马邦榨期的缩短对糖价提供有力的支撑势，因此中期我们对糖价整体维持看多观点。

棉花：2月13日全国棉花现货均价15778元，基差1298元。数据显示，截至2月9日，全国销售率为33.7%，同比提高1.9个百分点，其中新疆销售32.5%。按照国内棉花预计产量613.8万吨测算，截至2月9日，全国累计销售皮棉204.3万吨，同比增加20.6万吨，其中新疆销售183.1万吨。2022棉花年度已过去一半，但是新疆棉尚有70%左右未销售，棉花销售进度依旧不理想。因此，在当前棉花销售压力比较大的情况下，棉价恐继续承压；建议多头作止盈、止损处理，但不建议贸然做空。

苹果：苹果期货主力合约305开盘下行，随后收回跌幅翻红，至收盘涨39元/吨至8608元/吨，持仓均增加11547手，现持仓200450手。现货基本面上，产地价格还是以稳为主，山东栖霞大柳家，果农货80#以上一二级片红主流3.2-3.5元/斤；陕西省延安市洛川富士，70#以上半商品果农货普遍报价3.7-4.0元/斤，客商货要价4.0元/斤以上元/斤，以质论价。销区农业农村部富士苹果批发均价为8.69元/公斤，昨日为8.56元/公斤，前日为9.07元/公斤。广东东莞下桥市场苹果中等质量货源价格小幅下滑，静宁好货4.1元/斤，甘肃中等货主流价格3.5元/斤，一般货3.0元/斤，毛批，以质论价。山东果农货主流价格3.1元/斤，以质论价。市场到货9车左右。在大环境边际向好背景下苹果消费并没有回暖值得警惕。春节因素逐步淡出，传统淡季多关注现货价格和消费情况，近期市场噪音较多，中期维持谨慎乐观态度，短期交割理顺情况下可能会偏弱运行，成本支撑下预期难有较大回落空间，耐心等待做多机会。

鸡蛋：周一全国鸡蛋价格多数上涨，少数涨跌调整，产区现货价报4.55元/斤，随着蛋价阶段性触底，养殖端扛价心态渐起，部分经销商有一定抄底意向，蛋价止跌趋稳运行。鸡蛋主力合约2305合约收盘4306点，跌0.92%。总体而言，节后补货行为结束，市场交投氛围开始转淡，贸易商拿货谨慎，养殖端因四季度补栏略好，加之春节期间换羽行为增多，存栏有增加预期，中大蛋增量，当前蛋价逼近成本线，低价或逼淘部分老鸡，关注本月淘汰情况，短期仍以正常调整看待。

（来源：中财期货）