2月15日期市早评：铝市场供给恢复受阻 豆粕回调幅度受抑制

农产品早评

【油脂】

行情回顾：油脂期价震荡整理，截止收盘，豆油Y2305合约上涨0.05%，棕榈油P2305合约上涨0.38%，菜油OI2305合约上涨0.44%。

基本面：2月13日，21世纪以来第20个指导“三农”工作的中央一号文件发布。文件题为《中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》，全文共九个部分，包括：抓紧抓好粮食和重要农产品稳产保供、加强农业基础设施建设、强化农业科技和装备支撑、巩固拓展脱贫攻坚成果、推动乡村产业高质量发展、拓宽农民增收致富渠道、扎实推进宜居宜业和美乡村建设、健全党组织领导的乡村治理体系、强化政策保障和体制机制创新。

后市展望：国内油脂近期继续运行在震荡箱体之中，短期突破箱体的可能不大。

操作建议：多单持有，注意在压力位附近止盈，跌破箱体止损。

【粕类】

行情回顾：豆粕期价震荡整理，截止收盘豆粕M2305合约下跌0.10%。

基本面：2022年，全国工业饲料产值、产量双增长，产品结构调整加快，规模企业经营形势总体平稳，饲料行业创新发展步伐加快。全国饲料工业总产值13168.5亿元，比上年增长7.6%；总营业收入12617.3亿元，增长8.0%；全国工业饲料总产量30223.4万吨，比上年增长3.0%；全国饲料添加剂总产量1468.8万吨，比上年下降0.6%；全国年产百万吨以上规模饲料企业集团36家，比上年减少3家，合计饲料产量占全国饲料总产量的57.5%，比上年减少2.2个百分点。全国饲料生产企业的玉米用量比上年增加30.1%，在配合饲料中的比例比上年提高7.0个百分点。

后市展望：美盘大豆高企后进口大豆成本高位运行，加之生猪存栏保持高位抑制豆粕价格的回调幅度，预计国内豆粕期价继续维持震荡走势。

贵金属早评

【黄金】

行情回顾：昨日COMEX4月黄金期货轻微收涨0.1%，报1865.40美元/盎司。

宏观面：昨晚美国通胀报告显示通胀的继续放缓，但略高于预期，且核心通胀的涨幅低于整体通胀。美国衡量一篮子普通商品和服务的消费者价格指数(CPI)1月份环比上涨0.5%，同比上涨6.4%。接受道琼斯调查的经济学家此前预计增幅分别为0.4%和6.2%。扣除波动较大的食品和能源，核心CPI环比增长0.4%，同比增长5.6%，分别高于预期的0.3%和5.5%。CPI数据公布后，里士满联储主席巴尔金和达拉斯联储主席洛根都表示，央行需要集中精力将通胀降至2%的目标。美联储三号人物、纽约联储主席威廉姆斯周二下午表示，要将通胀降至美联储2%的目标，可能需要“疲弱”的经济增长和劳动力市场疲软。数据公布后，黄金价格出现波动，在涨跌之间摇摆不定。通胀报告公布后，市场开始预期美联储3月加息25个基点的几率为94%，5月再加息25个基点的几率为80%，6月再加息25个基点的几率为52%。周四美国将公布生产者价格指数(PPI)报告。

基本面：2月13日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为920.79吨，较前一交易日持平。ETF需求提示机构投资者的情绪依然较为谨慎，这导致金价本轮反弹的可持续性存疑。

后市展望：从技术面上看，黄金中短期顶部已经出现，在日线图上黄金价格已经向下跌破了上升通道，这表明市场情绪从看涨转变为看跌。

操作建议：近日金价窄幅盘整，一直无法从下跌中恢复过来，或将暂时将陷入困境。美黄金下方关注1850美元支撑位、1800美元关口和1782美元处的200日移动均线处。

【白银】

行情回顾：昨日COMEX白银轻微跌下跌0.01％，最低触及21.585美元。

宏观面：同黄金 

基本面：2月13日全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量15032.39吨，较上一交易日减少14.3吨。

后市展望：白银走势近期仍以贵金属属性为主，基本走势与黄金相同。

操作建议：近两周白银相继跌破长达一个月的盘整区间和22.4美元的支撑以及22美元关口，白银短线面临抛售压力，目标瞄准21.35美元的支撑位。

有色早评

【沪铝】

基本面：2月14日，长江有色市场1#电解铝平均价为18,480元/吨，较上一交易日增加20元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、18,720元/吨、18,480元/吨、18,450元/吨。2月14日，电解铝升贴水维持在贴水40元/吨附近，较上一交易日维持不变。2月13日，全国铝棒库存总计23.15万吨，较前期相比减少0.7万吨。2月13日，LME铝库存为576,775吨，较上一交易日增加89,850吨，注销仓单占比为26.44%。

后市展望：国内电解铝库存仍然处于累库状态，铝棒库存小幅减少，LME铝库存增长明显，超出预期。部分地区电力紧张，铝供给恢复受阻。短线以震荡趋势为主。

操作建议：暂时观望。

【沪铅】

基本面：2月14日，长江有色市场1#铅平均价为15,250元/吨，较上一交易日增加25；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,100元/吨、15,150元/吨。2月14日，1#铅升贴水维持在贴水-145元/吨附近，较上一交易日减少35。2月13日，LME铅库存为22,125吨，较上一交易日无变化吨，注销仓单占比为14.8%。

后市展望：节后再生铅企业开工率持续提高，再生铅开工率增加明显。铅蓄电池企业开工率上升，复工速度有所加快。沪铅回落后，处于震荡区间下沿。

操作建议：可考虑轻仓逢低做多。

能源化工早评

【原油】

行情回顾：美原油目前在80美元一线遇阻整理。

基本面：近期利空因素重新受到关注，经济学家预估美国1月CPI月增率达0.5%、创3个月以来最大涨幅，年增率达6.2%，预估排除食物及能源的核心CPI月增率和年增率分别为0.3%和5.5%。然而，有迹象表明这个数字可能更高。克里夫兰联准银行对CPI构成要素进行即时追踪显示，1月CPI月增率可能高达0.65%、年增率达6.48%。核心CPI月增率、年增率可能分别达0.46%和5.59%。而据彭博社最新消息，拜登政府计划从战略石油储备出售更多原油，以履行多年前制定的预算指令。据知情人士透露，国会授权的SPR销售将达到2600万桶。能源部发言人表示，此次出售符合2015年颁布的预算授权。

后市展望：美国政府计划进一步出售战略储备与美国通胀再次上升和俄罗斯计划减产吻合，即美国政府可能有计划进一步降低油价。

操作建议：激进投资者可再次轻仓试空原油，美原油突破83美元一线考虑止损。

【塑料及PP】

行情回顾：聚烯烃期货昨日震荡整理，至昨日收盘PP2305下跌0.24%，塑料2305上涨0.1%。

基本面：PE方面，国内装置多正常生产，市场资源供应相对稳定；需求方面，下游工厂陆续复工，且部分工厂原料库存消化后，补库情况将有所增加，需求预期向好；

PP方面，近期聚丙烯市场弱势回调，需求疲软压制价格重心下移。目前市场存量库存消化有限，社会库存高位难下，货源多在中间商环节流通。下游订单跟进不足，成品库存相对高位，采购谨慎。

后市展望：未来需求端是决定价格的重要因素。

操作建议：激进投资者空单可考虑暂时离场。

黑色系早评

【螺纹】

行情回顾：昨日螺纹2305下跌0.1%。

基本面：数据显示，上周螺纹钢周度产量246.11万吨，环比上升11.21万吨，钢厂库存338.35万吨，环比上升19.94万吨，社会库存884.82万吨，环比上升89.9万吨，钢材五大品种周度产量902.41万吨，环比上升32.45万吨，两库库存2352.55万吨，环比上升134.19万吨。

核心观点：目前钢厂炼钢利润处于中低位，中期钢价或仍然处于震荡反弹走势之中，近期走势偏震荡。

交易策略：激进投资者前期多单轻仓持有。

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2305下跌0.41%、焦煤2305上涨0.06%、焦炭2305下跌0.26%。

基本面：数据显示，2月6日至2月12日当周全球铁矿石发运总量2321.9万吨，环比减少477.7万吨，澳洲巴西铁矿发运总量1850.9万吨，环比减少604.0万吨，2月10日全国45个港口铁矿库存为1.4亿吨，环比上升98.99万吨。2月10日焦煤港口库存116.7万吨，环比下降8.8万吨。

核心观点：近期黑色走势较为震荡。

交易策略：建议观望。

（来源：华龙期货）