供需偏弱且成本端支撑减弱 PTA走势偏弱

【现货方面】

昨日PTA期货冲高后回落，现货市场商谈一般，零星有聚酯工厂递盘，现货基差区间波动。本周及下周主港货主流在05贴水30~35附近，宁波货在05贴水48~50附近有成交，个别成交价格区间在5445~5470附近。2月下在05贴水25~30有成交。3月中上在05贴水20成交。主港主流货源基差在05贴水35。

【成本方面】

昨日亚洲PX上涨8美元/吨至1037美元/吨，PXN略修复至315美元/吨；PTA现货加工费压缩至116元/吨附近，TA05盘面加工费130元/吨。

【供需方面】

供应：目前PTA负荷调整至75.9%附近（+0.3%）；

需求：正月十五之后聚酯装置开启集中，聚酯负荷加速提升至78%（+11%）。本周江浙终端开工率修复加快，加弹、织造、印染开工分别为71%（+43%）、62%（+35%）、69%（+49%）。终端订单零星跟进，但同比依旧偏弱。周末至今，江浙涤丝价格局部下调100-200，产销整体偏弱。近期聚酯负荷及下游开工加速回升，但因下游年前原料备货充足，短期仍以消化库存为主，涤丝刚需提振有限，产销持续低迷，涤丝库存累积速度加快。

【行情展望】

据悉，广东石化重整和裂解已有产品产出，预计明日出PX，新装置投产逐步落地，加上PXN偏高水平下，部分存量装置PX负荷逐步提升，一季度PX存累库预期，叠加下游PTA加工费偏低，预计短期PX或承压，但中期在2季度检修支撑下PXN压缩空间或有限，关注PTA装置变化。尽管元宵节后聚酯及终端负荷提升加快，但终端订单较往年同期偏弱，且节前原料备货较多，2月产业链各环节均以累库为主，短期仍承压市场心态。2月PTA自身供需格局偏弱，自身驱动不强，且成本端重心支撑减弱，短期PTA重心震荡偏弱。

操作上，TA05短期偏空对待，关注5350附近支撑；空TA05多SC05套利持有，关注空TA05多EG05套利。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。