2月17日期市早参：原油价格上下两难 螺纹钢或震荡反弹走势

能源化工期货早评

【原油】

行情回顾：美原油目前在80美元一线遇阻整理。

基本面：数据显示，截至2月10日当周，美国商业原油库存意外激增1628.3万桶，创2021年3月份以来最大单周升幅，预期为增200万桶，前值为增242.3万桶；汽油库存增加231.6万桶，预期为增加150万桶，前值为增500.8万桶；精炼油库存下降128.5万桶，预期为下降10万桶。当地时间15日，2月份的世界能源报告称目前全球石油市场总体平静，在2023年上半年，世界石油供给将超过需求。但是随着经济和需求的复苏、俄罗斯石油的减产和欧美对俄制裁的实施，市场依然存在快速反转的可能性。

后市展望：目前原油多空并存，未能出现一致预期，油价因此上下两难。市场正在进一步评估多空双方的力量对比。

操作建议：激进投资者可再次轻仓试空原油，美原油突破83美元一线考虑止损。目前行情震荡，稳健投资者也可继续观望等待局势明朗。

【塑料及PP】

行情回顾：聚烯烃期货昨日偏强震荡，至昨日收盘PP2305上涨0.1%，塑料2305上涨0.27%。

基本面：PE方面，因为进入3月份，国内聚乙烯装置将会迎来检修小高潮，镇海炼化50万吨/年的全密度装置在2月底3月初阶段进行为期75天的大修。除此之外，连云港石化、广州石化、浙江石化、燕山石化部分装置在3月份也有一周到半月不等的检修计划。相应的聚乙烯下游需求端有望在3-4月份迎来需求旺季。

PP方面，当前市场基本面缺乏驱动因素，市场进入震荡整理阶段，供应面有海南乙烯30万吨/年裂解投料；广东石化50万吨/年装置待合格品入市，但市场对此已有预期；需求面表现在社会库存陆续消化，但速度并不及预期，短期PP市场或将继续维持震荡行情。

后市展望：未来需求端是决定价格的重要因素。

操作建议：激进投资者空单可考虑轻仓试多塑料，再创新低考虑止损。

有色早评

【沪铝】

宏观面：1月70大中城市中有36城新建商品住宅价格环比上涨，去年12月为10城；环比看，合肥、上海均涨0.7%，涨幅并列第一，宁波、成都、湛江均涨0.6%；一线城市中，上海涨幅最大，此外，北京涨0.4%，广州和深圳均跌0.2%、跌0.2%。

基本面：2月16日，长江有色市场1#电解铝平均价为18,430元/吨，较上一交易日减少60元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、18,730元/吨、18,510元/吨、18,480元/吨。2月16日，电解铝升贴水维持在贴水80元/吨附近，较上一交易日下跌40元/吨。2月15日，LME铝库存为602,150吨，较上一交易日增加550吨，注销仓单占比为24.65%。2月16日，电解铝社会库存总计117.1万吨，较上一日无变化。

后市展望：LME铝库存增长明显，电解铝社会库存持续增加，铝需求依然偏弱。部分地区电力紧张，铝供给恢复受阻。短线以震荡趋势为主。

操作建议：暂时观望。

【沪铅】

基本面：2月16日，长江有色市场1#铅平均价为15,150元/吨，较上一交易日减少50；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,125元/吨、15,150元/吨。2月16日，1#铅升贴水维持在贴水-100元/吨附近，较上一交易日增加30。2月15日，LME铅库存为24,500吨，较上一交易日增加2,375吨，注销仓单占比为21.94%。

后市展望：欧洲议会批准2035年起禁售新汽油车，锂电池替代效应进一步显现。节后铅企业开工率继续增高，铅蓄电池企业开工率上升。LME铅库存持续大增，铅以震荡趋势为主。

操作建议：暂时观望。

贵金属早评

【黄金】

行情回顾：昨日COMEX4月黄金期货收平，收报1845美元/盎司，最低触及1837美元，这是一个。

宏观面：昨晚美国公布的1月份生产者价格指数(PPI)高于预期。数据显示，美国1月份生产者价格指数(PPI)大幅上升。衡量原材料在公开市场上的价格的生产者价格指数1月份上涨0.7%，创下自去年6月以来的最大涨幅。继去年12月下跌0.2%后，道琼斯调查的经济学家原本预期会上涨0.4%。剔除食品和能源的核心PPI上涨0.5%，预期为上涨0.3%。不包括贸易服务的核心增长0.6%，而预期为增长0.2%。美国本周公布的CPI、零售销售和PPI数据接连高于预期，这些指标表明，虽然2022年末时通货膨胀似乎正在消退，但它在新的一年开始时却出现了暴涨，这些强劲的经济数据加剧了人们对美联储将在更长时间内维持高利率的担忧，市场对美联储可能将政策利率提高至5%以上的可能性升温；前两日的数据显示，美国衡量一篮子普通商品和服务的消费者价格指数(CPI)1月份环比上涨0.5%，同比上涨6.4%，经济学家预计增幅分别为0.4%和6.2%。核心CPI环比增长0.4%，同比增长5.6%，分别高于预期的0.3%和5.5%。；有恐怖数据之称的零售销售数据显示，继去年12月下降1.1%之后，1月份美国零售额增长3%（创2021年3月以来最大增幅），预期增长1.8%。

基本面：2月15日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为921.08吨，较前一交易日略微增加0.2吨。ETF需求提示机构投资者的情绪依然较为谨慎，这导致金价本轮反弹的可持续性存疑。

后市展望：从技术面上看，黄金中短期顶部已经出现，在日线图上黄金价格已经向下跌破了上升通道，这表明市场情绪从看涨转变为看跌。

操作建议：近日金价或将暂时将陷入困境，建议短线多头离场。美黄金关注1850美元、1800美元关口和1782美元处的200日移动均线处。

【白银】

行情回顾：昨日COMEX白银收平，收报21.56美元，最低触及21.4美元。

宏观面：同黄金 

基本面：2月15日全球最大白银ETF iShares SilverTrust持有量15053.84吨，较上一交易日增加21.5吨。

后市展望：白银走势近期仍以贵金属属性为主，基本走势与黄金相同。

操作建议：近两周白银相继跌破长达一个月的盘整区间和22.4美元的支撑以及22美元关口，白银短线面临抛售压力，目标瞄准21.35美元的支撑位。

黑色系早评

【螺纹】

行情回顾：昨日螺纹2305上涨2.09%。

基本面：据数据显示，本周螺纹钢周度产量263.35万吨，环比上升17.24万吨，钢厂库存352.63万吨，环比上升14.28万吨，社会库存912.12万吨，环比上升27.3万吨.钢材五大品种周度产量916.56万吨，环比上升14.15万吨，两库库存2386.51万吨，环比上升33.96万吨。中钢协数据显示，2022年重点统计会员钢铁企业实现营业收入65875亿元，同比下降6.35%；实现利润总额982亿元，同比下降72.27%。

核心观点：目前钢厂炼钢利润处于中低位，中期钢价或仍然处于震荡反弹走势之中，近期走势偏震荡。

交易策略：激进投资者前期多单轻仓持有。

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2305上涨1.79%、焦煤2305上涨2.16%、焦炭2305上涨2.4%。

基本面：数据显示，2月6日至2月12日当周全球铁矿石发运总量2321.9万吨，环比减少477.7万吨，澳洲巴西铁矿发运总量1850.9万吨，环比减少604.0万吨，2月10日全国45个港口铁矿库存为1.4亿吨，环比上升98.99万吨。2月10日焦煤港口库存116.7万吨，环比下降8.8万吨。

核心观点：近期黑色走势较为震荡。

交易策略：建议观望。

农产品早评

【油脂】

行情回顾：油脂期价震荡反弹，截止收盘，豆油Y2305合约上涨0.97%，棕榈油P2305合约上涨0.89%，菜油OI2305合约上涨0.71%。

基本面：近月棕榈油进口利润倒挂幅度有所收窄。监测显示，2月15日，马来西亚2023年3月船期24度棕榈油CNF报价985美元/吨，折合到港完税成本8090元/吨（关税9%、增值税9%，下同），比大商所棕榈油2305合约高255元/吨，比上周缩小45元/吨；2023年4-6月船期棕榈油CNF报价995美元/吨，折合到港完税成本8150元/吨，比2309合约高380元/吨，比上周扩大220元/吨。

后市展望：国内油脂现货呈现窄幅震荡状态。国内油脂近期继续运行在震荡箱体之中，短期突破箱体的可能不大。

操作建议：多单持有，注意在压力位附近止盈，跌破箱体止损。

【粕类】

行情回顾：豆粕期价震荡回落，截止收盘豆粕M2305合约下跌0.52%。

基本面：本周巴西主要港口的大豆基差报价跌为负值，有消息显示帕拉纳瓜港的3月船期巴西大豆基差报价比芝加哥期货交易所（CBOT）2023年3月大豆期约低了1美分/蒲式耳。其中买方的出价比芝加哥大豆期价低10美分/蒲式耳，卖方报价比芝加哥大豆期价高出5美分/蒲式耳。可以感受到今年巴西大豆全面上市前夕，有点风雨欲来风满楼的感觉。巴西3－4月装船的大豆对国内升水报价多在130美分，关注贴水价格的变化。

后市展望：国内后期大豆供应预期将保持宽松局面。叠加后期消费淡季逐渐来袭市场对豆粕的需求增量有限，期价继续维持震荡走势。

操作建议：观望为宜。

（来源：华龙期货）