国内交易核心仍是美豆 豆粕跟随美豆延续震荡

2月20日，截止目前，豆粕主力合约现涨1.1%至3868.00元/吨，最高报价3880.00元/吨，最低报价3791.00元/吨。

行情回顾：

2月17日，豆粕期货主力合约收涨0.16%至3828元/吨，当日最高价报3838元/吨，最低价报3814元/吨，持仓量：+15260手至1342810手，成交量：484402手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持9671手至916843手，空头合计增持20536手至1070237手。据统计豆粕期货主力持仓呈现多空双增局面。

机构观点：

金信期货：短期豆菜粕预计维持窄幅震荡

油脂突破短期的震荡区间，不过本轮上涨的基本米驱动或动力不足，主因的印尼出口政策收紧并未得到证实，NOPA对油脂的利多也快速消化，周五晚间菜油偏弱，不排除油脂重回震荡区间的可能，不建议目前高位追多。豆菜粕因榨利及油粕比的原因偏弱，但下跌幅度有限，阿根廷作物继续恶化，巴西收割进度依旧偏慢，短期豆菜粕预计维持窄幅震荡。

五矿期货：短期国内蛋白粕预计跟随美豆延续震荡

美豆方面，基本面变化不大，主产区天气问题及巴西丰产预期博弈持续。短期天气升水仍可支撑美豆偏高估值，但美国经济复苏偏好，美联储可能继续加息压制盘面。中期来看，在巴西新豆供应改善背景下，随着收割进度加快，供应压力将大增；后期重点关注未来两到三周美豆出口销售情况，将侧面反馈市场对巴西供应压力的感知。国内来看，养殖利润表现不佳，消费持续低迷，但国内交易核心仍是美豆。

短期国内蛋白粕预计跟随美豆延续震荡，建议观望为主，中期建议关注豆粕09合约4000附近抛空机会。