短期需求处恢复阶段 PVC期货盘面大幅抬升

2月21日，PVC期货主力合约开盘报6413元/吨，今日盘中最高触及6515元/吨，最低下探6410元/吨；截止目前，PVC主力涨幅超2%。

【行情复盘】

2月20日，PVC期货行情走势图显示：PVC期货主力合约收涨0.96%至6404元/吨，当日最高价报6409元/吨，最低价报6262元/吨，持仓量：-15468手至791371手，成交量：790541手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持9986手至457131手，空头合计减持14707手至524111手。据统计PVC期货主力持仓呈现多空双减局面。

【机构观点】

中财期货：PVC震荡偏弱为主

上周PVC开工率80%，五连升。2月17日社库43.5万吨，环比-0.9万吨，两连降，下游逢低采购后原料库存较高，仓库停装减少，仍有露天堆放，同比高57%。中国PVC生产企业在库库存天数10.3天，环比-0.4天，两连降，发在途和下游，下周预期在10.1天。台塑3月上调40美元/吨，低于预期，中国出口利润小幅扩大至650元/吨，海外买家暂观望中国价格，欧美稳定，俄亥俄氯乙烯事故对PVC供应链无影响。下游逢低补货，样本制品企业开工率同比仍低，原料与成品库存偏高，订单维持低迷。成本端，电石产量平稳，兰炭、电石下跌200以上。成本下移，当前利润水平未能抑制供应积极性，两套新产能量产倒计时，PVC震荡偏弱为主。

中原期货：PVC期货盘面大幅抬升

后市而言，产业层面，供给稳步恢复，但下游复工缓慢，需求维持偏弱状态，表现不佳，叠加电石及原油持续走弱，盘面走势显然从宏观逻辑切换回产业基本面。基差基本平水，现货估值得到小幅修复，整体向上的调整压力仍存。在需求仍未显示显著复苏迹象，宏观预期逐步透支的背景下，判断短期需求处于恢复阶段，旺季需求预期暂无法证实或证伪，盘面仍可能延续技术性弱反弹。但地产恢复偏慢及出口价格制约所限，预计空间不大。