苯乙烯：高库存压制EB反弹空间

【现货方面】

昨日华东市场苯乙烯延续走高，宏观面预期好转，带动期货高开高走，然而港口库存高位运行，2月需求表现低迷，补空交易略显平淡，市场是高挂出货为主。至收盘现货8520-8590，2月下8570-8620，3月下8650-8680，4月下8630-8670，单位：元/吨。美金市场重心企稳，内外盘基差保持倒挂，市场买盘跟进增多，交投气氛略有好转，3月到船货买盘1120LC90，单位：美元/吨。

【成本方面】

昨日纯苯整体商谈重心上涨为主，原料端和下游苯乙烯上涨提振，推动纯苯价格走势偏强。收盘港口纯苯现货及2月下商谈在7050-7080元/吨，3月下商谈7170/7200元/吨，4月下商谈7250/7280元/吨；FOB韩国3月下商谈969美元/吨，4月商谈950对955美元/吨。纯苯内外盘持续倒挂，进口现货成交不足，对市场低价支撑较强，关注苯乙烯价格指引。

【供需方面】

供应：苯乙烯负荷降至68%附近。

需求：下游订单整体跟进略有好转，原料维持刚需采购，交投气氛表现一般，行业利润处于亏损边缘，但是开工负荷保持提升。

【行情展望】

近期苯乙烯装置检修增加，且随着苯乙烯装置利润压缩，不排除后期非一体化装置检修增加，在苯乙烯供应逐步收缩且下游需求继续提升下，苯乙烯供需逐步好转，价格低位存一定支撑。但因下游复工节奏放缓，广东石化投产在即，且短期出口窗口关闭，短期港口高库存去化不明显，仍压制苯乙烯反弹。短期苯乙烯驱动仍不强，后期关注下游复工情况及新增装置检修情况。

策略上，EB04多单在8600关注8600以上适当减仓，滚动操作；EB4-5逢低正套。

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