2月24日期市早报：原油盘面仍呈现压力 铝市场累库显现明显

能源化工期货早评

【原油】

行情回顾：美联储最新公布的会议纪要对原油仍呈现压力，WTI原油自80美元一线持续回落。

基本面：美联储最新发布的会议纪要显示，大多数美联储官员支持放缓加息，认为放慢速度是平衡紧缩过度和紧缩不足的最佳方式，但也有部分官员警告，放慢加息有风险。官员们普遍认为，有迹象表明，尽管美国通胀正在回落，但鉴于通胀率仍远高于2%的目标，且劳动力市场供应依然非常紧张，“继续加息是必要的”。联储官员一致认为，经济活动前景面临下行风险。此类风险的来源包括，在增长低迷的环境中经济可能因意外的负面冲击而陷入衰退，主要央行同步收紧货币政策的影响，以及因为美国法定债务上限可能不会及时提高，而导致金融体系和更广泛的经济领域受干扰。

后市展望：目前市场对原油并未形成较为一致的预期。油价短线仍可能震荡。

操作建议：激进投资者原油空单可考虑继续持有。

【塑料及PP】

行情回顾：聚烯烃期货昨日继续震荡整理，至昨日收盘PP2305下跌0.39%，塑料2305下跌0.32%。

基本面：PE方面，供应端，燕山石化7万吨/年HDPE装置新增计划小修，供应压力缓解不大；需求端，下游工厂陆续开工复产，产能利用率增速放缓，需求端支撑有限；综合来看，预计聚乙烯价格窄幅波动为主，华北主流7042价格在8200-8450元/吨左右。

PP方面，生产企业出厂价格总体平稳，贸易商多稳定报盘，终端拿货谨慎，市场成交一般。近期新增产能相继释放，供给方面压力增加，而成本支撑不强，聚丙烯现货价仍有再次下跌的风险。

后市展望：在供给压力释放之前，需求端是决定价格的重要因素。

操作建议：激进投资者聚烯烃多单可考虑减仓止盈。

有色早评

【沪铝】

宏观面：2月22日，美联储发布了1月31日至2月1日的联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议纪要。根据会议纪要公布的内容，美联储表示，虽然有迹象表明通胀正在下降，但不足以抵消进一步加息的必要性，目前通胀率“仍远高于”美联储2%的目标。随之而来的是“劳动力市场仍然非常紧张，导致工资和价格持续面临上行压力。

基本面：2月23日，长江有色市场1#电解铝平均价为18,620元/吨，较上一交易日无变化；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、18,930元/吨、18,640元/吨、18,610元/吨。2月23日，电解铝升贴水维持在贴水120元/吨附近，较上一交易日维持不变。2月22日，LME铝库存为574,025吨，较上一交易日减少7,275吨，注销仓单占比为21.31%。

后市展望：经济数据显示美国通胀仍在走高，美联储3月加息50个基点的概率走高。铝库存增长较大，累库显现明显。房地产市场仍未明显回暖，铝需求依然偏弱。短线以震荡趋势为主。

操作建议：暂时观望。

【沪铅】

基本面：2月23日，长江有色市场1#铅平均价为15,325元/吨，较上一交易日减少25；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,250元/吨、15,300元/吨。2月23日，1#铅升贴水维持在贴水-140元/吨附近，较上一交易日增加65。2月22日，LME铅库存为24,950吨，较上一交易日减少200吨，注销仓单占比为20.64%。

后市展望：沪铅库存大幅增长，累库明显，LME铅库存较月初增长明显。铅企业开工率继续增高，铅蓄电池企业开工率上升。铅以震荡趋势为主。

操作建议：暂时观望。

贵金属早评

【黄金】

行情回顾：昨日COMEX4月黄金期货连续第四日收跌，收报1830美元/盎司，创下年内最低盘中水平。

宏观面：周四公布的数据显示，根据修订后的政府数据，到2022年底，美国实际GDP从2.9%向下修正至2.7%，这在很大程度上似乎是通胀导致的修正。这不是一个受欢迎的转变，尽管它在某种程度上反映了本月早些时候CPI数据已经出现的一些修正。修订后的数据显示，到2022年底，美国经济的增速略有放缓，主要原因是消费者削减了支出。作为经济的主要引擎，消费支出的年增长率为1.4%，而不是最初公布的2.1%。不断上升的利率和高通胀迫使消费者和企业削减支出和投资，尤其是在住房和建筑等对利率敏感的领域。

基本面：2月22日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为917.32吨，较前一交易日下降1.7吨。ETF需求提示机构投资者的情绪依然较为谨慎，这导致金价本轮反弹的可持续性存疑。

后市展望：从技术面上看，黄金中短期顶部已经出现，在日线图上黄金价格已经向下跌破了上升通道，这表明市场情绪从看涨转变为看跌。

操作建议：预计金价将测试1800美元关口和200日移动均线处的1782美元。上行方向，上方的50日移动均线1869美元/盎司可被视为阻力位，继而是上周高点1881.60美元。

【白银】

行情回顾：昨日COMEX白银小幅下跌，收报21.33美元/盎司。

宏观面：同黄金 

基本面：2月23日全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量15050.98吨，较上一交易日下降了98.66吨。

后市展望：白银走势近期仍以贵金属属性为主，基本走势与黄金相同。

操作建议：白银短线面临抛售压力，近两周白银相继跌破长达一个月的盘整区间和22.4美元的支撑以及22美元关口，在21.4美元（日线图的120日移动均线处）有所盘整，其价格可能会继续看跌，目标为20.00美元的支撑位。

黑色系早评

【螺纹】

行情回顾：昨日螺纹2305下跌0.4%。

基本面：据数据显示，本周螺纹钢周度产量282.17万吨，环比上升18.82万吨，钢厂库存337.3万吨，环比下降15.33万吨，社会库存915.94万吨，环比上升3.82万吨.钢材五大品种周度产量932.11万吨，环比上升15.55万吨，两库库存1669.42万吨，环比下降1.7万吨。

核心观点：中期钢价或仍然处于震荡反弹走势之中。

交易策略：激进投资者前期多单轻仓持有。

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2305下跌0.49%、焦煤2305上涨2.62%、焦炭2305上涨1.38%。

基本面：数据显示，上周全球铁矿石发运总量2799.1万吨，环比增加477.2万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2303.2万吨，环比增加452.3万吨，2月17日全国45个港口铁矿库存为1.41亿吨，环比上升100.44万吨。2月17日焦煤港口库存116.7万吨，环比下降4万吨。

核心观点：黑色原料震荡偏多。

交易策略：建议逢低震荡偏多操作。

（来源：华龙期货）