电解铜冶炼恢复正常 美元反弹终将压迫铜价

2月24日，沪铜期货主力合约开盘报70210元/吨，今日盘中最高触及70280元/吨，最低下探69060元/吨；截止收盘，沪铜主力跌幅达0.87%，报69610元/吨。

外盘市场上看，截至目前，LME铜今日开盘报8906.50美元/吨，最高价报8951.00美元/吨，最低价报8905.50美元/吨，暂报8932.00美元/吨。

行情概述：

行情回顾：

2月23日，上海期铜价格小幅下跌。主力合约2304，以70010元/吨收盘，下跌470元，跌幅为0.67%。当日15：00伦敦三月铜报价9137.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.66，高于上一交易日7.65，上海期铜跌幅小于伦敦市场。

全部合约成交123494手，持仓量减少2648手至437364手。主力合约成交58252手，持仓量增加3727手至163849手。

机构观点：

中信建投期货指出，欧元区1月份CPI终值同比上涨8.6%，高于初值8.5%，环比下降0.2%。美国上周初请失业金人数意外降至19.2万，预期为增至20万人。美国第四季度GDP修正后同比增长2.7%，反映出消费者支出向下修正，此前经济学家预期将持平于2.9%。第四季度核心PCE物价指数修正后环比升4.3%，同比升4.8%，均高于初值。人民币兑美元汇率持续下调，铜价短期走势仍将较大程度上取决于美元表现，加上宏观条件弱势，持续压迫铜价。虽然美国三大股指全线收涨，可能代表市场风险偏好回落有所放缓，但不足以对铜价形成较强支撑。综合来看，海外通胀尚未彻底降温，美元反弹终将压迫铜价，后市不宜乐观。

西南期货研究表示，随着检修恢复和假期影响消退，电解铜冶炼企业恢复正常生产，预计2月电解铜产量约90万吨；铜杆、铜管、板带等加工企业陆续恢复生产，且铜价回落有利于部分刚需采购兑现，但新增订单量有限，国内消费缓慢恢复，社会库存延续累库状态。上周，国内电解铜社会库存增加1.25万吨，保税区库存增加1.59万吨。美元指数反弹和消费“弱现实”继续牵制铜价，而供应端扰动和强消费预期给予铜价支撑，目前处于上涨后的整理阶段，后续关注国内两会政策方针和美国通胀、就业等数据。