豆粕期货将再获支撑 棕榈油有望维持多头思路

行情概述

今日豆类油脂震荡偏强，豆类红盘报收，豆粕2305震荡偏强，期价承压于5日均线，远月2309盘中增仓2.2万手。菜粕期价跟随豆粕震荡偏强，形态上承压于多条均线交汇位置，资金变化不大。

油脂中棕榈油涨幅超1%，伴随增仓2.8万手，受到5日均线支撑，豆油弱于棕榈油，盘中增仓近2.4万手，期价收于5日均线之上，菜籽油期价表现最弱，最终绿盘报收，跌幅收窄至1%以内，收于20日均线下方。

豆类市场

美国农业部年度展望论坛数据整体好于预期，报告后美豆期价跌幅收窄。作为首份新年度预测报告，给美豆期价带来一定指引。目前南美大豆仍处于产量调整窗口期，美豆期价保持易涨难跌的走势。

豆粕主力2305合约主导逻辑从国内定价逐渐向内外市场联动转换，美豆期价的强势构成国内豆类期价的重要支撑力量。

同时在国内豆粕库存从修复增长转向库存去化的预期下，豆粕期价也将再获支撑，叠加市场对远期消费的乐观预期升温，近期走势有望保持强势格局，多头思路维持。关注近月2303合约的基差回归情况。

油脂市场

目前供应收紧预期仍在，市场关注的焦点和集中在主产国出口政策和出口需求变化两个方面。随着印尼出口规模受限，马棕出口有望恢复快速增长，在产量下降的背景下，市场预期马来西亚棕榈油库存将出现回落。

国内棕榈油港口库存迎来拐点，在市场对未来的乐观消费预期主导下，供需格局有望改善，国内棕榈油库存进入季节性去化周期，棕榈油基差由负转正释放积极信号，在国内对预期进行定价以及国际市场供应收紧预期的双重影响下，棕榈油期价有望在油脂市场中保持强势，多头思路维持。

同时，棕榈油的高弹性依然突出，豆油期价受到储备油拍卖和进口油到港的补充表现偏弱，豆棕价差持续收窄。

（来源：宝城期货）