欧洲消费者信心受提振 黄金价格或继续回落

合约本周走势及成交情况

本周沪金震荡，沪金本周成交情况2月20-2月24日，沪金指数总成交量69.3万手，较上周减少15.1万手，总持仓量26.1万手，较上周减仓0.4万手，沪金主力震荡，主力合约收盘价413.14，与上周收盘价上涨0.70%。

影响因素分析

1、宏观面

受到服务业回暖的推动，美国2月综合PMI指数攀升3.4个点至50.2，创八个月来最高，刚刚超过荣枯线，表明私营部门当月产出基本持平，服务业公司的商业活动略有上升。

数据显示，美国2月Markit服务业PMI初值升至50.5，高于市场预期的47.3，创2022年6月份以来新高，也是六个月来服务业PMI初值首次站在荣枯线上方，这可能和最近异常温暖的天气有关。其中就业分项指数初值升至51.5，创2022年9月份以来新高，支付价格分项指数初值升至2022年10月份以来新高。综合PMI指数中制造商和服务提供商就业的综合衡量指标升至五个月高位，表明市场对劳动力的需求依然强劲。该报告还显示，衡量未来产出的一项指标升至去年5月以来的最高水平，表明对需求的乐观情绪增强。

欧盟委员会表示，根据对欧元区约3.2万人的调查，欧元区2月份消费者信心指数初值上升了1.7个百分点，至-19，尽管仍低于新冠疫情爆发前的水平和长期平均水平，但创下一年来的最高纪录。

同时，美国2月密歇根大学消费者信心初值上升至66.4，创逾一年新高，与近来其它通胀数据体现的趋势一致，表明美国通胀已经见顶，走在降温的道路上。

2月22日，美联储公布1月31日到本月1日货币政策会议的会议纪要，显示联储官员大多支持进一步放缓加息，认为放慢速度是平衡紧缩过度和紧缩不足的最佳方式，也有些官员警告，放慢加息有风险。会议纪要显示，虽然这次会议上，全体美联储与会官员都投票支持放缓加息至25个基点，但有少数官员当时倾向加息50个基点。纪要写道，与会联储决策者一致认为，最近有迹象表明，货币政策委员会FOMC收紧货币的累积效应已开始缓和通胀上升的压力，而通胀率还远高于2%FOMC的长期目标，美国劳动力市场供应仍非常紧张，导致工资和物价持续上涨。

货币市场进一步押注欧洲央行紧缩，定价首次充分体现了3月欧央行会加息50个基点。此外，周二的市场定价还显示，投资者预计，到10月，欧央行的政策利率将达到3.76%的峰值，比周一预期水平高4个基点。

2、供需端及资金面

最新外汇储备数据显示，中国央行在今年1月增持黄金48万盎司，这是自2022年11月开始，其连续第三个月买入黄金。中国央行进行的这一波“囤金”操作，使其在三个月内共增持248万盎司，截至今年1月末黄金储备已达6512万盎司。

增持黄金主要受到几大因素影响：一是鉴于未来全球金融市场波动加大，中国相关部门通过增持黄金，可以有效降低外汇储备规模的波动幅度，确保外汇储备金额平稳波动；二是国际形势变化令中国外汇储备加快资产多元化配置步伐，作为传统避险类资产与超主权资产，黄金可以带来更好的资产保护作用；三是随着中国外汇储备持续回升，相关部门也需增持黄金，令黄金占比保持在一个相对合理的水准。

后市行情研判

受到服务业回暖的推动，美国2月综合PMI指数攀升3.4个点至50.2，创八个月来最高。天然气价格降至一年半来最低水平，对欧元区通胀率继续下降的希望燃烧起来，强劲的劳动力市场也提振了欧洲消费者信心，美国2月密歇根大学消费者信心初值上升至66.4，创逾一年新高。经济数据向好，美联储官员发表了鹰派言论，不排除3月支持加息50基点的可能性，美元指数继续反弹，黄金价格继续回落。

技术面看，22年9月底COMEX黄金触碰1620附近得到企稳，11月初再次探底得到支撑后反弹，同时，美元指数弱势回落，黄金上涨。12月COMEX金在1800附近震荡上涨，成上升三角形态，日K均线形成多头排列，1月初向上突破平台位，走出一波多头行情，到2月初冲高后回落，近期一直在60日均线附近震荡。

（来源：和合期货）