下游消费处于筑底周期 锡价格出现较大回落

2月27日，沪锡期货主力合约开盘报211780元/吨，今日盘中最高触及214130元/吨，最低下探207240元/吨；截止早盘收盘，沪锡主力跌幅达2.13%，暂报207910元/吨。

外盘市场上看，截至目前，LME锡今日开盘报25700美元/吨，最高价报25715美元/吨，最低价报25315美元/吨，暂报25315美元/吨。

行情概述：

行情回顾：

2月24日，上海期锡价格出现一定幅度下跌。主力合约2304，以212240元/吨收盘，下跌5390元，跌幅为2.48%。当日15：00伦敦三月锡报价26180.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.11，高于上一交易日8.05，上海期锡跌幅小于伦敦市场。

全部合约成交186846手，持仓量增加11910手至109752手。主力合约成交70620手，持仓量增加9527手至42297手。

机构观点：

西南期货研究表示，弱现实令锡价继续下跌，海外矿山品味下行叠加人工成本高企，在目前锡价下矿的增量将受到制约，另外加工费进一步下行，矿端的紧缺预计将逐步反应到锭端，消费方面，下游需求缓慢恢复，但未见明显好转，目前下游消费处于筑底周期，锡的基本面宽松格局也并未扭转，叠加库存较高，锡价上方阻力仍强，但下游成本支撑令锡价空配性价比不高。

东海期货指出，进入2月，原料偏紧与加工费走低挤压炼厂利润的扰动仍存。但随着锡价出现较大回落，下游采购意愿得以释放，下游加工企业开工率也出现明显回升，预计2月精锡需求将出呈现回暖态势。下游企业原料库存处于较高水平，进口锡仍在到港，但贴水优势不大，现货市场需求整体较弱，升贴水较为平稳。市场情绪与宏观预期向好已基本消化，锡价上涨驱动力减弱，短期累库亦对盘面有压制。