总体运行产能偏低 国内铝市多空博弈不断

2月27日，沪铝期货主力合约开盘报18570元/吨，今日盘中最高触及18585元/吨，最低下探18320元/吨；截止收盘，沪铝主力跌幅达1.29%，报18375元/吨。

外盘市场上看，截至目前，LME铝今日开盘报2344.00美元/吨，最高价报2356.00美元/吨，最低价报2331.50美元/吨，暂报2335.50美元/吨。

行情概述：

消息速递：

2月27日讯，2023年2月27日，国内电解铝锭社会库存126.8万吨，较上周四库存增加2万吨，较1月底库存月度增加28.2万吨，较2022年2月份历史同期库存增加15.1万吨。较春节前1.19日库存累计增加52.4万吨。

伦敦金属交易所（LME）：已经注意到美国政府于2023年2月24日发布的关于美国进口铝的公告。正在仔细考虑该公告对美国进口铝的潜在影响，并将在适当的时候向市场提供最新信息。

机构观点：

中泰期货表示，产能方面，贵州限产产能启动复产，整体速度较为缓慢；云南减产落地，减产约80万吨，总体运行产能偏低。需求方面，棒厂订单旺盛，铝棒库存去化加速，同时巩义库存大幅去化，贴水缩窄，显示下游补库需求提升，近期需求恢复较好。 短期受市场修正美联储利率预期，美元持续反弹，商品承压回落，同时铝锭增库压力较大，现货表现较弱，铝价反弹有待现货强势回升和库存去化；云南减产落地，中期供需改善预期强劲。

华泰期货指出，云南地区电解铝企业此次限电减产规模或达65-80万吨附近，将在月底前逐步减压产，国内电解铝运行产能回落。国产氧化铝及预焙阳极价格持稳，煤价方面因内蒙古发生煤炭坍塌事故，后续供应可能有所收紧，或将提振煤价，电解铝成本存在一定的上行预期。近期下游铝加工市场继续复产，订单较前期有所增多。其中铝板带、铝箔及建筑型材板块逐渐进入行业旺季，订单回暖，预计短期开工率也将维持上升趋势。综合来看，国内铝市多空博弈不断，供应端受电力紧张影响运行产能回落，而在消费复苏带动下短期开工率上涨趋势预计不变，关注宏观情绪对价格的干扰。