供应压力增加 锌价或低位震荡偏弱运行

2月27日，截止目前，锌主力合约现跌2.6%至22880.00元/吨，最高报价23405.00元/吨，最低报价22880.00元/吨。

行情回顾：

2月24日，锌期货主力合约涨跌幅较上一交易日持平，收至23505元/吨，当日最高价报23565元/吨，最低价报23405元/吨，持仓量：+3891手至93109手，成交量：83291手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持2751手至61331手，空头合计增持2774手至60275手。据统计锌期货主力持仓呈现多空双增局面。

机构观点：

弘业期货：下游镀锌成品持续累库

隔夜伦锌小幅高开后继续回落收中阴线。沪锌晚间跳空低开后收大阴线。基本面方面，海外库存低位回升，海外库存绝对低位对锌价长期支撑仍较强，后期关注库存的持续变化。锌矿进口补充下，国内外加工费偏宽松，1月锌产量受节日影响环比小幅下滑，但冶炼利润高企下，2月供应压力增长压力较大。下游镀锌成品持续累库；压铸锌合金开工率下滑，主要以消化成品库存为主；氧化锌开工平稳，整体需求暂无亮点。预计需求未有进一步起色，供应压力增加，锌价或低位震荡偏弱运行。

兴证期货：中长期来看锌锭供需将逐渐走向宽松

周五夜盘沪锌低开低走。欧洲能源价格维持在近一年半低位，炼厂利润修复，新星法国炼厂计划3月初复。基本面，云南再现电力缺口，铝厂基本确定减产，短期锌冶炼厂尚未有减产消息，不过供应端干扰再现依旧支撑锌价。需求端，年后镀锌消费强势，且随着市政、房建项目逐渐落地，消费端对锌价尚有一定支撑力度。综合来看，近期终端复苏有好转的迹象，国内垒库节奏放缓，预计短期锌价偏强震荡。中长期来看锌锭供需将逐渐走向宽松，锌价格中枢偏向于下移。