政策预期偏暖背景下 后期锌价格仍有望上涨

3月1日，截止目前，沪锌主力合约现涨1.71%至23530元/吨，最高报价23545元/吨，最低报价23105元/吨，交易量达115025手。

行情回顾：

2月28日，锌期货主力合约收涨0.22%至23155元/吨，当日最高价报23200元/吨，最低价报23040元/吨，持仓量：-6802手至89604手，成交量：101936手。

仓单日报：2月28日，上期所锌期货仓单录得54347吨，较上一交易日增加681吨。

市场消息：

1、年球原子能公司在土耳其的锌厂将于3月初恢复运营。基本面看，欧洲新星宣布3月初恢复法国15万吨年产能炼厂生产，年球原子能也计划3月初复产位于土耳其11万吨/年的冶炼厂，海外远期供应压力增加。

2、国内供应端再度不及预期，一方面云南地区电力紧张的状况也波及锌冶炼，预计影响量在5000-6000吨/月；另一方面，河南金利新产能生产尚不稳定。

3、初端企业表现有所分化，跟基建关联紧密且消费占比最大的镀锌板块，表现延续向好，而压铸锌合金及氧化锌因终端订单上不足，企业开工率回升缺乏持续性，库存表现出现反复。

铜冠金源期货观点：美联储紧缩预期强化下，美元走势总体偏强，内外锌价上方存压力。但国内受电力影响，供应再度不及预期，且政策预期偏暖的背景下，需求仍有期待，叠加库存维持同比偏低水平，对锌价仍有支撑。多空因素交织下，锌价短期调整，后期需求好转落地，锌价仍有望上涨。