3月3日期市早评：黄金短线涨势动力不强 豆粕继续弱势下行

能源化工期货早评

【原油】

行情回顾：目前原油利好与利空并存，WTI原油在70—85美元之间持续震荡。

基本面：中国宏观经济数据好转对原油仍有提振，2月份，中国制造业采购经理指数（PMI）升至52.6%，各分类指数均高于上月，制造业景气面继续扩大。2月份，生产指数和新订单指数分别为56.7%和54.1%，高于上月6.9和3.2个百分点。2月份，生产经营活动预期指数为57.5%，高于上月1.9个百分点，升至近12个月来高点，企业信心继续增强。但是，美国原油库存继续上升，数据显示，截止2022年2月24日当周，美国商业原油库存量4.80207亿桶，比前一周增长117万桶；原油库存比去年同期高16.5%；比过去五年同期高9%；

后市展望：目前原油多空互现，市场对原油并未形成较为一致的预期。油价短线仍可能继续震荡。

操作建议：激进投资者原油空单可考虑继续持有，突破83美元一线考虑止损。

【塑料及PP早评：2023.3.3】

行情回顾：聚烯烃期货昨日震荡整理，至昨日收盘PP2305上涨0.06%，塑料2305上涨0.34%。

基本面：PE方面，近期国内临时停车装置有所增加，短期内供应量将会有所缩减。虽然生产企业库存偏高，但下游需求有望继续增加。预计国内聚乙烯现货价格有小幅反弹。

PP方面，2月官方制造业PMI指数显示经济逐渐复苏，市场心态逐渐向好。国内PP市场价格重心多数稳定，月初石化企业维持挺价原则，市场止跌企稳。国内PP市场活跃度明显提升，基本面虽然暂时缺乏影响价格驱动，但整体来看，后期市场预期多数向好，终端陆续补库，静待需求复苏。

后市展望：在供给压力有效释放前，需求仍对聚烯烃有重要驱动。

操作建议：激进投资者多单可考虑继续持有。

有色早评

【沪铝】

宏观面：国家统计局公布数据显示，2月制造业采购经理指数（PMI）为52.6%，比上月上升2.5个百分点，连续两个月位于扩张区间。

基本面：3月2日，长江有色市场1#电解铝平均价为18,530元/吨，较上一交易日增加90元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、18,780元/吨、18,460元/吨、18,430元/吨。3月2日，电解铝升贴水维持在贴水90元/吨附近，较上一交易日上涨10元/吨。3月1日，LME铝库存为550,100吨，较上一交易日减少4,800吨，注销仓单占比为19.3%。

后市展望：房地产预期转好，或支撑铝价。铝社会库存增长明显，处于偏高水平。价格受成本端支撑较明显，铝需求依然偏弱。短线以震荡趋势为主。

操作建议：暂时观望。

【沪铅】

基本面：3月2日，长江有色市场1#铅平均价为15,225元/吨，较上一交易日无变化；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,175元/吨、15,200元/吨。3月2日，1#铅升贴水维持在贴水-205元/吨附近，较上一交易日减少10。3月1日，LME铅库存为25,100吨，较上一交易日无变化吨，注销仓单占比为20.52%。

后市展望：铅蓄电池周度开工率保持较高位，比春节前有小幅增长。电动自行车销量有所增长，1月汽车销量出现环比下降。铅以震荡趋势为主。

操作建议：暂时观望。

贵金属早评

【黄金】

行情回顾：昨日COMEX4月黄金期货收跌0.3%，结束之前连续三个交易日上涨的趋势，收报1842美元/盎司。

宏观面：昨日美国上周初请失业救济的人数再次下降，暗示就业市场吃紧，可能令美联储继续加息周期，支撑美元和美国国债收益率，打压黄金。美联储行长沃勒表示，“如果就业数据和通胀数据在1月份的火热数据后继续过于火热，今年的政策目标区间将不得不进一步上调，以确保我们不会失去1月数据发布前的动能。”美国供应管理协会将于周五公布服务业PMI数据。如果这份报告重申工资成本上升正在加剧行业的价格压力，美元可能会维持涨势，令黄金承压。因此，市场参与者将密切关注支付价格指数的组成部分。

基本面：3月1日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为912.69吨，较前一交易日下降2.7吨。ETF需求提示机构投资者的情绪依然较为谨慎，这导致金价本轮反弹的可持续性存疑。

后市展望：金价短线涨势的动力不强，后续能否继续保持存疑。

操作建议：金价上方看向1860美元，下方1800美元/盎司(心理水平)构成首个支撑，一旦跌破1800美元，空头的目标将是200日移动均线处的1782美元。

【白银】

行情回顾：昨日COMEX白银窄幅震荡微跌，收报20.98美元/盎司。

宏观面：同黄金

基本面：3月1日，全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量14857.96吨，较上一交易日减少了28.6吨。

后市展望：白银走势近期仍以贵金属属性为主，基本走势与黄金相同。

操作建议：白银短线的涨势不确定性较大。COMEX白银看跌目标为20.00美元，上方在21.4美元处有阻力。

黑色系早评

【螺纹】

行情回顾：昨日螺纹2305上涨0.64%。

基本面：数据显示，本周螺纹钢周度产量295.03万吨，环比上升12.86万吨，钢厂库存327.92万吨，环比下降9.38万吨，社会库存910.96万吨，环比下降4.98万吨.钢材五大品种周度产量947.25万吨，环比上升15.14万吨，两库库存2319.93万吨，环比下降35.63万吨。

核心观点：中期钢价或仍然处于震荡反弹走势之中。

交易策略：激进投资者前期多单继续轻仓持有。

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2305上涨1.56%、焦煤2305下跌0.44%，焦炭2305上涨0.63%。

基本面：数据显示，2月20日至26日当周全球铁矿石发运总量2889.5万吨，环比增加90.4万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2392.9万吨，环比增加89.6万吨，2月24日全国45个港口铁矿库存为1.42亿吨，环比上升112.54万吨。2月24日焦煤港口库存133.4万吨，环比上升20.7万吨。

核心观点：黑色原料延续震荡偏多观点。

交易策略：建议线逢低震荡偏多操作。

农产品早评

【油脂】

行情回顾：油脂期价震荡反弹，截止收盘，豆油Y2305合约上涨0.72%，棕榈油P2305合约上涨1.17%，菜油OI2305合约上涨1.28%。

基本面：由于印尼生物燃料混合义务的增加，预计全球棕榈油市场在2022年和2023年将出现10万吨的缺口，这是自2015/2016年以来首次出现年度供应缺口。尽管如此，惠誉维持其近期棕榈油价格预测，即到2023年，棕榈油均价为3800林吉特/吨，到2024年均价为3400林吉特/吨。报告称，更高的生物燃料混合义务将使印尼2023年对棕榈油的工业需求比2022年增加近25%，从而导致印尼对全球棕榈油供应的相应下降。

后市展望：油脂消费将逐渐好转，接下来一段时间国内油脂以去库为主。国内油脂期价短线继续在箱体内震荡整理，有效突破箱体的可能不大。

操作建议：观望。

【粕类】

行情回顾：豆粕期价震荡回落，截止收盘豆粕M2305合约下跌0.43%。

基本面：据预测，2022/23年巴西大豆产量将达到创纪录的1.53亿吨，维持巴西大豆种植面积4330万公顷的预期。与前几年相比，收割进度落后于计划，频繁降雨和未来的潮湿天气预报可能会影响大豆质量。将巴西大豆出口量预期维持在9700万吨，维持2022/23年压榨量为5150万吨的预期，原因是国内对豆油的需求。

后市展望：国内豆粕在外盘走弱和国内需求不足的压力下继续弱势下行，预计豆粕期价继续震荡偏弱运行。

操作建议：观望为宜。

（来源：华龙期货）