基本面
供应端：3月国内锌精矿加工费下降50元至5050元，海外加工费下降25美金至240美金；加工费的下降主要反映了海外冶炼产能开始恢复。进出口窗口保持关闭。短期冶炼开工率大概在88%，由于云南限电减产，短期冶炼开工率难以继续提升。
需求端：下游开工开始持稳，本周镀锌下降至75%（80%），压铸开工率60%。23年1-2月表需同比7%左右。
库存：3月3日社会库存18.4万吨，增加0.3万吨。LME库存3.5万吨，环比增加1750吨。
价格：国内基差0（-20），月差Back185(Back225)；LME3-15价差81.5(77)；精废价差下降至1292（1424）。
观点
本周锌价再次反弹，主要矛盾为国内减产、库存偏低的利多逻辑与海外滞胀及加息预期、欧洲复产的利空逻辑。
供应端，国内外月度TC的小幅下降反映了欧洲冶炼开始复产，与国内争夺原料，而国内由于西南电力问题开工率难以继续提升，预计将维持在90%的水平甚至有所下降（云南3月影响产量1.5万吨）；需求端镀锌开工因两会有所下降，短期预计持稳，压铸需求依然偏弱。国内外库存处于历史最低位。
总结：单边短期偏强中期偏震荡，短期关注内外反套的机会。
（来源：上海东亚期货）
| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 沪锌加权 | -- | -- | -- |
| 沪锌2511 | -- | -- | -- |
| 沪锌2510 | -- | -- | -- |
| 沪锌2509 | -- | -- | -- |
| 沪锌2508 | -- | -- | -- |
| 沪锌2507 | -- | -- | -- |
| 沪锌2506 | -- | -- | -- |
| 沪锌2505 | -- | -- | -- |
| 沪锌2504 | -- | -- | -- |
| 沪锌2503 | -- | -- | -- |
| 沪锌2502 | -- | -- | -- |
| 沪锌2501 | -- | -- | -- |
| 沪锌2412 | -- | -- | -- |
| 品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 沪铜主力 | -- | -- | -- |
| 沪铝主力 | -- | -- | -- |
| 线材主力 | -- | -- | -- |
| 热卷主力 | -- | -- | -- |
| 橡胶主力 | -- | -- | -- |
| 沥青主力 | -- | -- | -- |
| 燃料油主力 | -- | -- | -- |
| 螺纹钢主力 | -- | -- | -- |
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