国内装置开工有所抬升 甲醇上行驱动或不足

3月7日，甲醇期货主力合约开盘报2600元/吨，今日盘中最高触及2630元/吨，最低下探2588元/吨；截止目前，甲醇主力涨幅达1.2%附近。

【行情复盘】

3月6日，甲醇期货行情走势图显示：甲醇期货主力合约收涨0.27%至2602元/吨，当日最高价报2610元/吨，最低价报2577元/吨，持仓量：-80150手至1338419手，成交量：1554153手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持74227手至818276手，空头合计减持79153手至901772手。据统计甲醇期货主力持仓呈现多空双减局面。

【机构观点】

华泰期货：甲醇港口基差略有收缩，西北周初指导价基本维稳。国内装置总体开工率随煤头部分恢复有所抬升。伊朗复工推迟，但3月非伊到港有所超预期，港口去库速率或受影响。内地煤头3月检修增加，3月内地压力不大。关注3月底4月初的两套装置，宝丰240万吨/年新增产能投产预期，供应压力增加；三江烷烃裂解投产预期，或影响兴兴MTO负荷，待跟踪，影响甲醇需求。

中信期货：后期去看，煤矿供应逐步释放，伴随气温转暖日耗下降进入用煤淡季，煤价下行趋势仍在，甲醇成本重心有下移可能。供需方面供应端甲醇开工小幅回升，随着复产装置负荷提升以及宝丰新装置投产在即，而春检规模依然有限的情况下，供应继续向上弹性较大；进口方面伊朗装置近期陆续回归，非伊货源供应充足，3月后进口压力将逐步增加，关注后期实际运力情况。需求端MTO利润仍偏低，后期部分装置计划重启，MTO需求弹性相对有限；传统下游开工目前已恢复至同期高位，近期利润走低情况下对于需求持续性偏谨慎。整体而言，甲醇在估值和供需承压预期下上行驱动不足，预计震荡偏弱运行。