3月9日期市早报：原油价格恐进一步下跌 豆粕价格或继续走跌

有色早评

【沪铝】

消息面：数据显示，中国2月狭义乘用车零售销量同比增加10.4%。其中，新能源乘用车零售销量达到43.9万辆，同比增长61%，环比增长32.8%；新能源车厂商批发渗透率30.6%，同比提升9个百分点。

基本面：3月8日，长江有色市场1#电解铝平均价为18,470元/吨，较上一交易日减少90元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、18,790元/吨、18,490元/吨、18,460元/吨。3月8日，电解铝升贴水维持在贴水50元/吨附近，较上一交易日上涨10元/吨。3月7日，LME铝库存为557,925吨，较上一交易日减少4,400吨，注销仓单占比为18.84%。

后市展望：美联储观点偏鹰派，美元大幅走高，美国高通胀和高利率可能会持续更长时间，压制金属价格。电解铝开工率较往年偏高，供给有所改善，铝社会库存继续维持较高水平。短线以震荡趋势为主。

操作建议：暂时观望。

【沪铅】

基本面：3月8日，长江有色市场1#铅平均价为15,150元/吨，较上一交易日减少50；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,150元/吨、15,150元/吨。3月8日，1#铅升贴水维持在贴水-140元/吨附近，较上一交易日增加30。3月7日，LME铅库存为24,775吨，较上一交易日无变化吨，注销仓单占比为19.48%。

后市展望：新能源乘用车销售环比增速下降。铅蓄电池需求不强，铅供给改善有限。铅以震荡趋势为主。

操作建议：暂时观望。

农产品早评

【豆类】

报告显示：3月美国2022/2023年度大豆产量预期为42.76亿蒲式耳，2月月报预期为42.76亿蒲式耳。3月美国2022/2023年度大豆期末库存预期为2.1亿蒲式耳，市场预期为2.20亿蒲式耳，2月月报预期为2.25亿蒲式耳。将阿根廷2022/2023年度大豆产量预期从此前的4100万吨下调至3300万吨（市场预期为3665万吨）。

全球2022/23年度大豆产量预估为3.7515亿吨(2月预估为3.8301亿吨)，期末存预估为10001万吨(2月预估为10203万吨)；全球2021/22年度大豆产量预估为3.5814亿吨(2月预估为3.5800)，期末存预估为9900万吨(2月预估为9883万吨)。

【油脂】

行情回顾：油脂期价继续震荡回落，截止收盘，豆油Y2305合约下跌1.44%，棕榈油P2305合约下跌1.85%，菜油OI2305合约下跌1.33%。

基本面：MPOB月报前瞻：预计马来西亚2月份棕榈油产量为131.13万吨，1月份为138万吨。预计马来西亚2月份棕榈油期末库存为226.45万吨，1月份为226.8万吨。

后市展望：近期进口油菜籽、大豆大量到港，在较高的压榨利润刺激下，油厂菜籽、大豆压榨开工率较高，菜油、豆油产出量相应增加，沿海油厂菜油、豆油库存持续累积。另外，随着进口边际利润改善，进入2023年后，棕榈油进口量迅猛增加，沿海地区棕榈油库存也上升至高位。油脂期价在震荡区间上沿受阻后快速下跌，菜油已跌至区间下沿，豆油棕榈油还有一定的距离，短期震荡整理的可能较大。

操作建议：观望。

【粕类】

行情回顾：豆粕期价震荡整理，截止收盘豆粕M2305合约下跌0.18%。

基本面：春节后至今一个多月的时间，豆粕供需两端成交均清淡以及后期因巴西大豆丰产供应更加宽松，使粕类价格继续走跌，豆粕、棉粕和菜粕分别下跌400元/吨、200元/吨和100元/吨。3月以来不少饲料企业先后发布了饲料降价通知，最高的是蛙料降价300元/吨，畜禽料降幅普遍在50-100元/吨，但是仍然有一些水产企业发布涨价通知，涨幅300-400元/吨，最高的竟然达1000元/吨。

后市展望：国内豆粕短线供需双弱，但伴随后期到港量的增加供应压力将会增加。目前国内豆粕期价仍将震荡运行。

操作建议：观望为宜。

贵金属早评

【黄金】

行情回顾：昨日COMEX4月黄金期货窄幅震荡，日k收平，收报1818美元/盎司。

宏观面：昨晚公布的美国1月ADP就业人数录得增加24.2万人，高于预期的增加20万人，前值从10.6万人上修到11.9万人。数据支持劳动力市场具有韧性。前日美联储主席鲍威尔在参众两院的听证会上作出美联储半年度货币政策证词，其言论非常鹰派。“近几个月，通胀一直在放缓，但通胀率回落至2%的过程还有很长的路要走，而且（道路）可能坎坷。正如我所提到的，最近的经济数据强于预期，这表明，最终的利率水平可能会高于之前的预期。如果整体数据暗示有必要加快（货币）紧缩，我们将准备加快加息步伐。恢复价格稳定可能需要我们一段时间内保持限制性的货币政策立场。”鲍威尔释放鹰派言论后，纳指跌幅扩大至1%，标普500指数跌近1%，道指跌0.6%，纳斯达克中国金龙指数跌3%。现货钯金失守1400美元/盎司，日内跌幅2.94%。WTI原油、布伦特原油日内下跌2.00%。COMEX期银、现货白银日内大跌4.00%。现货黄金最深跌近1.8%，现货白银跌4.8%。伦敦工业金属全线跌超1%。目前美国联邦基金利率期货交易市场预计，美联储3月份加息50个基点的可能性大于加25个基点，3月美联储加息50个基点的几率从一天前的略超过31%升至70%以上，加息25个基点的几率从一天前的接近69%降至不足30%。市场还关注周五公布的美国2月份最新的非农就业报告，市场普遍预计美国2月将新增20万个就业岗位，失业率将维持在3.4%。

基本面：3月7日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为906.62吨，较前一交易日减少6吨。ETF需求提示机构投资者的情绪依然较为谨慎，这导致金价本轮反弹的可持续性存疑。

后市展望：在周五2月非农就业数据公布前投资者不会大举押注。如果1月份的就业数据被向下修正，2月的数据也低于预期，可能会带给黄金一些动力。

操作建议：短线可将1810美元作为下方的第一个支撑位。上方的50日移动均线1875美元/盎司可被视为阻力位。

【白银】

行情回顾：昨日COMEX期银窄幅震荡收平，收报20.12美元/盎司。

宏观面：同黄金 

基本面：3月7日，全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量14857.64吨，较上一交易日减少14.3吨。

后市展望：白银走势近期仍以贵金属属性为主，基本走势与黄金相同。

操作建议：白银短线的涨势不确定性较大，COMEX白银在21.4美元处有阻力。

能源化工早评

【原油】

行情回顾：受美联储可能加快加息步伐的影响，WTI原油昨日大幅回落。

基本面：北京时间7日23：00，美联储主席鲍威尔出席参众两院的听证会，作出美联储半年度货币政策的证词。鲍威尔开门见山地说：“近几个月，通胀一直在放缓，但通胀率回落至2%的过程还有很长的路要走，而且（道路）可能坎坷。正如我所提到的，最近的经济数据强于预期，这表明，最终的利率水平可能会高于之前的预期。如果整体数据暗示有必要加快（货币）紧缩，我们将准备加快加息步伐。恢复价格稳定可能需要我们一段时间内保持限制性的货币政策立场。”目前美国联邦基金利率期货交易市场预计，3月美联储加息50个基点的几率从一天前的略超过31%升至70%以上，加息25个基点的几率从一天前的接近69%降至不足30%。并且，市场已经开始预期5.75%的终点利率。

后市展望：欧美加息的利空重新受到关注，后续油价有进一步下跌的可能。

操作建议：激进投资者原油空单可考虑继续持有，突破83美元一线考虑止损。

【塑料及PP】

行情回顾：聚烯烃期货昨日震荡回落，至昨日收盘PP2305下跌1.08%，塑料2305下跌0.58%。

基本面：PE方面，本周临时停车装置较多，供应压力有所缓解，新投产方面虽广东石化及海南炼化陆续开车投产，但合格品尚未投放市场，压力影响尚不明显。需求方面，下游地膜旺季来临，开工存较强支撑，市场预期需求乐观，预计有小幅上涨空间。

PP方面，2季度仍有较多规划内装置落地生产，涉及企业包括广西鸿谊30万吨/年，山东京博60万吨/年，东华（茂名）40万吨/年，惠州立拓30万吨/年，巨正源60万吨/年等8套装置，共计330万吨。

后市展望：在供给压力有效释放前，需求仍对聚烯烃有支撑。

操作建议：聚烯烃做多仍优选塑料。

黑色系早评

【螺纹】

行情回顾：昨日螺纹2305上涨0.26%。

基本面：数据显示，上周螺纹钢周度产量295.03万吨，环比上升12.86万吨，钢厂库存327.92万吨，环比下降9.38万吨，社会库存910.96万吨，环比下降4.98万吨.钢材五大品种周度产量947.25万吨，环比上升15.14万吨，两库库存2319.93万吨，环比下降35.63万吨。数据显示，2023年1-2月中国累计出口钢材1219.0万吨，同比增长49.0%。

核心观点：中期钢价或仍然处于震荡反弹走势之中。

交易策略：激进投资者前期多单继续轻仓持有。

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2305上涨0.83%、焦煤2305上涨0.13%，焦炭2305下跌0.87%。

基本面：数据显示，2月27日至3月5日当周全球铁矿石发运总量2889.5万吨，环比增加90.4万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2392.9万吨，环比增加89.6万吨，3月3日全国45个港口铁矿库存为1.4亿吨，环比下降222.7万吨。焦煤港口库存138.7万吨，环比上升0.3万吨。数据显示，1-2月中国累计进口铁矿1.94亿吨，同比增长7.3%。累计进口煤炭6064.2万吨，同比增长70.8%。

核心观点：黑色原料延续震荡偏多观点。

交易策略：建议逢低震荡偏多操作。

（来源：华龙期货）