美联储加息压力增加 锡产业端强预期但弱现实

3月9日，沪锡期货主力合约开盘报195500元/吨，今日盘中最高触及196580元/吨，最低下探191800元/吨；截止目前，沪锡主力跌幅达1.8%附近。

外盘市场上看，截至目前，LME锡今日开盘报23505美元/吨，最高价报23800美元/吨，最低价报23505美元/吨，暂报23650美元/吨。

行情概述：

行情回顾：

3月8日，上海期锡价格下跌。主力合约2304，以197140元/吨收盘，下跌2380元，跌幅为1.19%。当日15：00伦敦三月锡报价24310.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.11，高于上一交易日8.10，上海期锡跌幅小于伦敦市场。

全部合约成交171463手，持仓量增加4511手至120856手。主力合约成交135888手，持仓量增加3225手至66735手。

机构观点：

西南期货指出，弱现实令锡价继续下跌，海外矿山品味下行叠加人工成本高企，在目前锡价下矿的增量将受到制约，另外加工费进一步下行，矿端的紧缺预计将逐步反应到锭端，消费方面，下游需求缓慢恢复，但未见明显好转，目前下游消费处于筑底周期，锡的基本面宽松格局也并未扭转，叠加库存较高，锡价上方阻力仍强，但下游成本支撑令锡价空配性价比不高。

银河期货研究表示，本周五将要公布美国非农数据，近期美国就业数据表现良好，增加美联储加息的压力。目前锡锭供应端较为充足，虽然目前锡矿比较紧张，但是没有传导到冶炼上，年后废料也增加很多，加上现在消费不好，电子消费因为出口走弱等原因消费比较低迷，现在只有光伏行业开工比较好，下游现在原料比较充足，需求难以释放，冶炼厂集中交仓抛货，所以社库较为庞大，庞大的社会库存对锡构成压力。

不过从原料端来看，锡矿长期紧张，会对锡产量构成慢性伤害。价格端来看，美联储加息预期增强，3月份可能会加息50BP，锡产业上只有强预期，但是现实端很弱，庞大的社会库存对锡构成了压力，锡价何时企稳，还要取决于消费回归及库存拐点，后续关注需求状况以及社会库存的变动。