需求回暖态势不充足 工业硅市场或延续弱稳

工业硅期货震荡偏弱，10日主力2308收于16960元/吨，周度跌幅3.03%。现货价格走弱，参考价格周度下跌80元/吨至17715元/吨。其中不通氧553#下跌50元/吨至16900元/吨，通氧553下跌50元/吨至17150元/吨，421#持稳至18450元/吨。

1、供给

金属硅产量周度产量环比上涨450吨至6.44万吨，周度开炉数量增加4台至339台，开炉率上升0.56%至47.35%。南北供应分化延续，新疆内蒙开工高位上行；西南电价高企，硅厂大规模停炉检修，仅部分为交付订单强提开炉水平。云南怒江面临限电减产，规模由5万负荷增至7万负荷，当地停炉数有望增加。

2、需求

有机硅市场维稳，单体厂结束补仓，为规避库存积压停止采购。下游货源充足继续跟进的意愿不强，单体厂后续以降库为主。DMC主流价格区间周度持稳在16800-17500元/吨。DMC周度产量环比下滑500吨至3.78万吨，开工率周度持稳在75%。此外山东东岳3月份中下旬存在检修计划，浙江新安技改将推迟到4月份结束。

多晶硅本周成交转淡，库存重心上调。价格小幅回落至22.9万元/吨附近。周度产量环比小幅上涨50吨至2.45万吨，开工率延续97.1%的高位运行。市场优劣质硅料供应持续分化，优质N型料供应偏紧、价格高企。3月光伏装机速度保持高位，硅片行业开工延续上行，但硅料新增投产爬坡较快仍存消化不及的问题。

3、库存

本周国内工业硅整体持稳在22.67万吨，其中厂库维持在10.97万吨；三大港口库存，黄埔港持稳在4万吨，天津港持稳在2.9万吨，昆明港持稳在4.8万吨。

4．观点

目前在成本支撑和供需宽松的格局下市场形成僵持局面，一方面持货商信心不足，大厂让利操作频繁；另一方面金三银四周期下需求回暖态势不充足，旺季有较大落空可能。西南电价高企和减产影响下，供给重心持续转移至西北；消费端多晶硅需求增速稳步放缓，有机硅需求随着下游补库结束后几无新单出现，开始等待终端响应，板块重心承压。目前在港口累库的节奏内，市场偏向低价出货的氛围，几无反弹动力、延续弱稳为主。

（来源：光大期货）