内需恢复无法对冲出口下滑压力 棉市受外部冲击大

北京时间3月13日，国内期市，棉花期货主力合约日内小幅下跌，现报14235.00元/吨，跌幅1.39%，盘中最高触及14375.00元/吨，最低下探至14155.00元/吨。

宏观消息速递

据悉，苏丹希望可向俄罗斯市场出口棉花、食品添加剂和水果。

USDA：2月24日至3月2日，美国本年度陆地棉净签约25991吨，环比减少33%。装运65204吨，增加38%。中国净签约3470吨，减少81%；装运12338吨，增加134%。

1月份美国共进口纺织品服装68.27亿平方米，其中从中国共进口22.88亿平方米。

机构观点：

申万期货分析指出，受宏观面与基本面双重打压，外盘周五收于跌停板。USDA上调22/23年度全球棉花产量，下调全球棉花消费量，期末库存大幅调增，整体利空棉价。全球棉市供需宽松的格局并未改变，外盘预计仍将承压。国内方面，纺织企业开工率显著回升，随着金三银四旺季到来，近期国内纱厂原料库存上升，成品棉纱库存位于低位，但终端需求仍未有实质性的好转，继续关注下游订单表现。整体来看，短期棉市受外部冲击较大，CF305合约预计跟随外盘偏弱整理，波动区间14000-15000，暂且观望。

西南期货点评：随着国内宏观经济向好，国内需求或有所恢复，但内需的恢复不能完全对冲出口下滑的压力，内外不能共振，因此价格向上的驱动不强。供给端来看，国内丰产导致供给充足，注册仓单持续增加，给盘面也带来压力。