铝锭库存拐点或已到来 铝制品加工费连续上涨

北京时间3月14日，国内期市，铝期货主力合约日内窄幅波动，现报18270.00元/吨，涨幅0.05%，盘中最高触及18385.00元/吨，最低下探至18385.00元/吨。

宏观消息速递

惠誉：上调锌2023年的价格预期以及铝2025年的价格预期。

据相关数据显示，2月份国内铝板带开工率持续增加，3月9日的开工率为78.2%，较1月低点增加5.2%。目前铝板带产量较去年下降，因为全球经济不景气消费不佳，所以当前开工率仍处于偏低水平，预计今年上半年难以大幅回升。

据悉，俄罗斯诺里尔斯克镍业委员会拒绝了俄罗斯铝业更换董事长的提议。

机构观点：

东吴期货分析指出，去库速度或加快，铝价筑底企稳。周一伦铝收涨0.59%，沪铝主力合约日盘收涨0.38%，夜盘收涨0.27%。铝锭库存拐点或已到来。铝棒库存的累积主要受无锡地区库容扩大的影响，目前铝棒加工费处于高位，整体需求依然向好，预计累库缺乏持续性。当前铝水比例已经提高至七成以上，随着下游开工的回升，铝水外卖量明显增加，预计后续去库会加快。策略上维持低多思路对待，关注库存变化。

物产中大期货点评：供应方面云南减产终落地，合计减量78万吨，合计影响月产量6.5万吨。成本方面，目前电解铝全国加权平均成本已降至17000元/吨以下，约16950元/吨。节后需求陆续恢复中，国内地产、家电、汽车数据均有好转，铝棒和铝锭库存均出现去化，库存拐点或已来临，铝棒、铝杆加工费跟随连续上涨；总体来看，供给减产和及国内消费复苏并未将铝价带出震荡区间，且受到海外宏观干扰影响较大，暂时维持震荡思路操作。