风险事件影响较剧烈 沪铝期货盘面再度下行

【行情复盘】

沪铝主力合约AL2304高开高走震荡走强，报收于18375元/吨，环比下上涨0.57%。夜盘再度下跌，伦铝大幅下跌。

长江有色A00铝锭现货价格环比上涨40元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨50元/吨，A00铝锭现货平均升贴水-10元/吨。

【重要资讯】

上游方面，据统计数据显示，2023年2月份（28天）国内电解铝产量309.2万吨，同比增长4.8%。2月份供应端变动主要集中在云、贵、川、桂等地区，其中贵、桂、川地区以复产为主，但贵州电力供应增量不明显，企业少量复产，2月份合计复产规模达20万吨。2月份国内减产产能，主要集中在云南，2月底云南省减产规模达78万吨。

下游方面，根据最新数据显示，2023年1-2月份国内未锻轧铝及铝材出口总量约为88.04万吨，累计同比减少14.8%，出口总金额达3166.6百万美元，同比减少22.2%。

库存方面，2023年3月13日，据统计国内电解铝锭社会库存124.6万吨，较上周四库存下降2.1万吨，较2022年3月份历史同期库存增加12.4万吨，较3月初库存累计下降2.3万吨。

【交易策略】

从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力空头减仓较多。

国内供给端仅广西以及四川地区有少量电解铝复产产能，甘肃、贵州和内蒙有少量新投产能。贵州地区三轮限产后产能已较11月底下降76万吨。云南地区新一轮减产已经到位，总计压减约78万吨产能直到5月份枯水期结束。需求方面，下游加工企业开工情况缓慢上升。库存方面，国内社会库存有所减少，伦铝库存持续下降。

目前下游加工企业逐步复工，供给端存在偏紧预期，但风险事件的影响较为剧烈，美指走强盘面再度下行，建议观望为主，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注西南地区其他省份情况以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。

（来源：方正中期期货）